Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
1Ç25 döneminde IAS29 sonrası düzeltilmiş 92 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan rakam, piyasa beklentisi olan 75 milyon TL’nin bir miktar üzerinde gerçekleşirken, geçen yılın aynı dönemindeki 154 milyon TL seviyesinin oldukça altında kaldı. Şirketin cirosu, 1Ç25’te 18,4 milyar TL olarak gerçekleşti; bu, reel bazda yıllık %10’luk bir daralmaya işaret ederken, piyasa beklentisinin de yaklaşık %2 altında kaldı. Net nakit pozisyonundaki değişim, 4Ç24 sonunda 1,6 milyar TL seviyesinde bulunan net nakit pozisyonunun, 1Ç25 itibarıyla 0,0 milyar TL’ye gerilemesiyle ortaya çıktı. Bu keskin düşüş, ağırlıklı olarak mevsimsel işletme sermayesi ihtiyaçlarından kaynaklandı. Teknoloji dağıtım iş modeline özgü olarak, gelirlerin önemli bir bölümünün yılın son çeyreğine yoğunlaşması bu sezonsal döngüyü destekliyor. Yorum: Cirodaki zayıflık ve marjlardaki baskı, yurt içindeki genel talep yavaşlamasını yansıtmakla birlikte, mevcut makroekonomik koşullar altında şirketin göreceli olarak sağlam bir performans sergilediğini düşünüyoruz. Sektör genelinde enflasyonist baskılar ve sıkı finansal koşulların net kar marjları üzerinde baskı yaratmaya devam edeceğini, bu nedenle önümüzdeki dönemlerde kârlılığın kademeli olarak normalize olacağını öngörüyoruz. Risksiz getiri varsayımımızdaki 400 baz puanlık artışı modelimize yansıtmamız sonucu 12 aylık hedef fiyatımızı 12,5 TL’den 11 TL’ye revize ediyoruz. Bu etki, modelimizin bir çeyrek ilerletilmesi ve makro varsayımlardaki güncellemelerle bir miktar dengelendi. Hisse için “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri