Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Genel Görünüm: 2024’ün üçüncü çeyreğinden bu yana tüm oyuncular için reel ciro büyüme oranlarında, zayıflayan müşteri trafiği nedeniyle düşüş görülmektedir. Ancak operasyonel kaldıraç sayesinde, önümüzdeki çeyreklerde marjlar ve nakit yaratımı açısından iyileşme beklenmektedir. BIM, Migros ve Şok hisseleri için “AL” önerisi korunurken, Migros’un hedef fiyatı %5 düşürülerek 665 TL’ye çekilmiştir. Tüketici Talebinde Zayıflama: 2025 yılı ilk çeyreğinde Türkiye’de kapsanan üç büyük gıda perakendecisinin mağaza trafiğinde düşüş yaşanmıştır. Tüketici talebi baskı altındayken, aynı zamanda güçlü bir baz etkisi de bulunmaktadır. Migros, bu ortamda pazar payı kazanımıyla öne çıkarken, Şok toparlanma yolunda ilerlemektedir. Öte yandan BIM’in ürün sayısını 900’den 1.000’e çıkarması, sepet büyüklüğünü artırma potansiyeli taşımaktadır. Marjlar Üzerindeki Baskılar: Sektörde brüt kâr marjları baskı altındadır. Ancak 2025’in ikinci yarısında, operasyonel kaldıraç etkisiyle marjlarda iyileşme beklenmektedir. %30 oranındaki asgari ücret artışı, kısa vadede sektöre baskı yaratabilir. Şok için 2025 yılına yönelik EBITDA marjı 20 baz puan yukarı revize edilirken, BIM ve Migros için 20 baz puanlık aşağı yönlü düzeltme yapılmıştır. Dalgalı Nakit Akışı: 2025 yılı ilk çeyreğinde nakit akışında bayram ödemeleri, alacaklar ve kısa vadeli çalışma sermayesi etkileri nedeniyle yüksek dalgalanma gözlemlenmiştir. 2025’in ikinci çeyreğinde bu tek seferlik etkilerin özellikle Migros için pozitife dönmesi beklenmektedir. Ancak yılın ikinci yarısında nakit akışı üzerindeki baskıların devam edebileceği öngörülmektedir.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri