Alnus Yatırım, PGSUS-Pegasus için hedef fiyatını 390 TL'den 370.58 TL'ye düşürdü, tavsiyesini 'AL' olarak korudu
Alnus Yatırım
Hedef: 370.58 ₺
Potansiyel: %104.29
Şirketin 2025/09 döneminde hasılatı yıllık %36 artarak 114,40 milyar TL’ye yükseldi. Ancak yakıt, personel ve amortisman gibi maliyetlerdeki hızlı artış nedeniyle satışların maliyeti %44 yükselerek 91,79 milyar TL oldu. Hasılat artışı maliyet artışını sadece sınırlı düzeyde aşabildiği için brüt kâr yıllık 2,34 milyar TL artarak 22,62 milyar TL’ye çıktı; buna rağmen brüt kâr marjı %24,12’den %19,77’ye geriledi.
Faaliyet giderleri personel, bilgi işlem, reklam ve komisyon giderleri nedeniyle yıllık %51 arttı. Kur farklarından kaynaklanan diğer esas faaliyet giderleri ise çok daha hızlı yükselerek ciddi bir baskı yarattı. Bu iki kalemde toplam 7,38 milyar TL’lik bozulma olunca, brüt kâr artışı bunu karşılamaya yetmedi ve esas faaliyet kârı 5,03 milyar TL düşerek 10,87 milyar TL’ye geriledi. Buna karşın amortismanı içeren FAVÖK yıllık 4,95 milyar TL artarak 30,25 milyar TL’ye çıksa da FAVÖK marjı %30,10’dan %26,44’e indi.
Finansman tarafında ise önemli bir iyileşme yaşandı. Kur ve faiz gelirlerindeki güçlü artış sayesinde net finansman gideri geçen yılki 5,42 milyar TL gider seviyesinden 2,28 milyar TL gelire döndü. Yatırım faaliyet gelirleri de artarken vergi giderleri yıllık 2,07 milyar TL yükseldi. Faaliyet dışı kalemdeki yaklaşık 7,08 milyar TL’lik iyileşme, faaliyet kârındaki düşüşü dengeledi ve şirketin net kârı yıllık %17,7 artışla 13,33 milyar TL’ye yükseldi. Ancak net kâr marjı %13,47’den %11,65’e geriledi.
Operasyonel tarafta, yolcu sayısı %14,2 arttı; AKK %16 yükseldi. Doluluk oranı iç ve dış hatlarda hafif geriledi. Birim giderler yılın 3. çeyreğinde %4 düşerken 2025/09 döneminde yatay kaldı; yakıt hariç giderler yükseldi. Misafir başına yan gelir %14’ün üzerinde arttı. Gelirlerin döviz kırılımında Euro %49, dolar %29 ve TL %20 ağırlığa sahip. Giderlerde dolar belirgin şekilde önde. Şirketin yaklaşık 759 milyon Euro net nakit pozisyonu bulunuyor.
Revize edilen 2025 beklentilerine göre AKK’da %14–16 büyüme hedefleniyor. RASK’ın %6–8 azalması, CASK’ın %1–3 arası artması, yakıt hariç CASK’ın ise %3–5 yükselmesi bekleniyor. FAVÖK marjı beklentisi %26 seviyesinde.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
