Alnus Yatırım FROTO için hedef fiyatını 152.9 TL'den 160 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Ford Otomotiv’in 2025 yılı finansallarında hasılat yıllık %6,7 artışla 830,8 milyar TL’ye yükselirken, satışların maliyetindeki daha güçlü artış brüt kârı baskılamış, brüt kâr %2,9 düşüşle 69,4 milyar TL’ye gerilemiş ve brüt kâr marjı %8,35 olmuştur.
Faaliyet giderleri sınırlı artarken, vergi terkinleri ve kur farkı kaynaklı yüksek diğer faaliyet gelirleri sayesinde esas faaliyet kârı %12,3 artarak 42,6 milyar TL’ye yükselmiştir. Buna karşın, tek seferlik kalemler hariç FAVÖK yıllık bazda hafif gerileyerek 52,1 milyar TL olmuş, FAVÖK marjı %6,27’ye düşmüştür.
Faaliyet dışı kalemlerdeki güçlü negatif etki net kârı belirgin şekilde baskılamış; artan finansman giderleri, ertelenmiş vergi gelirinin ortadan kalkması ve net parasal pozisyon kazançlarındaki düşüş sonucu net dönem kârı %33,2 azalarak 34,0 milyar TL’ye gerilemiş, net kâr marjı %4,09 olmuştur.
2026 beklentilerinde toplam Türkiye otomotiv pazarının 1,3–1,4 milyon adet olması, toplam üretimin 690–740 bin adet, perakende satışların 90–100 bin adet, yurt dışı satışların 580–630 bin adet aralığında gerçekleşmesi öngörülmektedir. Yatırım harcamalarının 300–400 milyon euro, satış geliri büyümesinin yüksek tek haneli, düzeltilmiş FAVÖK marjının ise %7–8 bandında olması beklenmektedir.
Operasyonel olarak 2025’te yurt içi satış hasılatı düşerken, yurt dışı satışlar artmış ve toplam hasılat içindeki payı %77,9’a yükselmiştir. Yurt içinde bazı ticari modellerde satış artışı görülürken, binek ve bazı ticari segmentlerde düşüş yaşanmış; yurt dışı satışlarda ise özellikle 1 tonluk ticari araç güçlü artış göstermiştir.
