Tera Yatırım AKBNK için hedef fiyatını 107.1 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Akbank, 1Ç26’da 19,179 milyar TL net kâr açıklayarak beklentilere paralel bir performans sergiledi. Net kâr çeyreklik %5, yıllık %40 artarken, özkaynak kârlılığı %25 seviyesinde gerçekleşti. Gelir tablosu genel olarak beklentilerle uyumlu olurken, ticari kârların güçlü seyri düşük komisyon gelirleri ve yüksek vergi giderleriyle dengelendi.
Banka, temkinli büyüme stratejisi kapsamında TL kredilerde %6, döviz kredilerinde %2 büyüme kaydetti. Mevduatlar %6 artarken, net faiz marjı fonlama maliyetlerindeki düşüş sayesinde sınırlı şekilde iyileşti. Ticari kârlar müşteri işlemleri ve menkul kıymet gelirleriyle güçlü artış gösterirken, risk maliyeti 200 baz puan seviyesine yükseldi. Komisyon gelirleri çeyreklik gerilese de yıllık %33 büyümeye devam etti, giderler ise maaş artışlarına rağmen kontrol altında kaldı.
Sermaye oranları temettü ödemesi ve değerleme etkileriyle gerilerken, çekirdek sermaye oranı %11 oldu. Yönetim 2026 beklentilerinde değişiklik yapmazken, marj iyileşmesinin 2. çeyrekten 3. çeyreğe ötelenebileceğini belirtti. Yıl genelinde net faiz marjındaki risklerin ticari kâr ve komisyon gelirleriyle dengelenmesi beklenirken, yüksek %20’li özkaynak kârlılığı hedefi korundu.
Hisse, 2026 ve 2027 tahminlerine göre düşük çarpanlarla işlem görürken, 107,10 TL hedef fiyat ve %5 temettü verimi ile toplam %46 getiri potansiyeli sunmaktadır. Bu doğrultuda “Endeks Üstü Getiri” tavsiyesi sürdürülmektedir.
