İş Yatırım Erdemir hisseleri için AL tavsiyesini ve 42 TL olan hedef fiyatını korudu.
İş Yatırım, Ereğli Demir Çelik için AL tavsiyesini ve 42 TL hedef fiyatını korudu; raporda yükselme potansiyeli %27 olarak verildi. Kurum, 1Ç26 sonuçlarının beklentilere büyük ölçüde paralel gerçekleştiğini, güçlü nakit yaratımının ve marjlardaki iyileşmenin hisse açısından olumlu olduğunu belirtti. Şirket 1Ç26'da yıllık bazda %10 düşüşle 384 milyon TL net kar açıkladı. Bu düşüşte ertelenmiş vergi giderlerindeki artış etkili oldu.
Şirket 1Ç26'da yıllık bazda %11 artışla 59,7 milyar TL konsolide gelir elde etti. İş Yatırım ve piyasa beklentileri sırasıyla 56,0 milyar TL ve 58,5 milyar TL seviyesindeydi. Daha düşük çelik fiyatlarına rağmen yüksek satış hacmi gelirleri destekledi. Konsolide FAVÖK yıllık bazda %41 artışla 5,82 milyar TL oldu ve bu rakam da beklentilerle uyumlu gerçekleşti.
1Ç26'da ürün satışı 2,12 milyon ton olurken, bu seviye yıllık bazda %12 artışa işaret etti. Ham çelik kapasite kullanım oranı 1Ç25'teki %79 seviyesinden 1Ç26'da %96'ya yükseldi ve 4Ç25'teki %97 seviyesine yakın kaldı. Ton başına ortalama gelir, çelik fiyatlarındaki baskı nedeniyle 1Ç26'da 643 dolara geriledi. İhracatın toplam satışlar içindeki payı 1Ç26'da %14,7 olarak gerçekleşti.
Brüt kar marjı yıllık bazda 1,0 yüzde puan artışla %8,1'e yükseldi. Faaliyet giderleri/ciro oranı %4,5'e çıktı ve FAVÖK marjı yıllık bazda 2,0 yüzde puan artışla %9,8 seviyesinde gerçekleşti. Şirket 295 milyon dolar işletme sermayesi iyileşmesinin katkısıyla 339 milyon dolar serbest nakit akımı üretti. 147 milyon dolar yatırım harcaması yapıldı ve net borç pozisyonu 4Ç25 sonundaki 1 milyar dolardan 1Ç26 sonunda 709 milyon dolara geriledi.
Net borç/FAVÖK oranı 4Ç25'teki 2,1x seviyesinden 1Ç26'da 1,4x'e iyileşti. Şirketin daha önce açıkladığı 0,55 TL/hisse temettüyü 5 Haziran tarihinde dağıtacağı belirtildi. İş Yatırım, sonuçların ardından ton başına 95 dolar FAVÖK ve 8,3 milyon ton satış hacmi şeklindeki 2026 tahminlerini korudu. Kurum, ton başına FAVÖK'ün ilerleyen çeyreklerde çelik fiyatlarıyla kademeli iyileşmesini ve hisse için hafif pozitif piyasa tepkisi beklediğini yazdı.
