Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Akbank’ın 4Ç24 net kârı, piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. 4Ç24 sonuçlarını ve 2025 hedeflerini hisse açısından nötr olarak değerlendiriyoruz. Banka için tahminlerimizi koruyarak, 12 aylık hedef fiyatımızı 82 TL/pay seviyesinde ve tavsiyemizi TUT olarak sürdürüyoruz. Akbank, 2025 tahminlerimize göre 1.1x PD/DD ve 4.3x F/K çarpanları ile işlem görmektedir. Bankanın 2025 özkaynak kârlılığının %28 olmasını tahmin ediyoruz. 2025 için sermaye maliyetini %32, tahmin dönemi ortalaması olarak ise %24 varsayıyoruz. Bu varsayımlar altında, 2025T PD/DD çarpanının 1.3x seviyesini makul olarak değerlendiriyoruz. Akbank hissesi yıl başından bugüne XU100’ün %2 gerisinde performans gösterdi. Banka, 4. çeyrekte TL kredilerde çeyreklik %9 büyüme kaydederken, büyüme ağırlıklı olarak kredi kartları ve KOBİ kredilerinden geldi. TL mevduatı çeyreklik %9 büyürken, yabancı para mevduatı dolar bazında %10 geriledi. Swaplardan arındırılmış net faiz marjı çeyreklik 50 baz puan artış gösterdi. TÜFE’ye endeksli tahvil portföyü 200 milyar TL seviyesinde olup, bu miktar toplam aktiflerin %8’ine denk gelmektedir. TL kredi-mevduat makası çeyreklik 110 baz puan iyileşirken, TL kredi faizleri 65 baz puan artmış, TL mevduat faizleri ise 45 baz puan gerilemiştir. Komisyon gelirleri yıllık %83 artarken, faaliyet giderleri yıllık %60 yükseldi. Takipteki kredi oranı 4. çeyrekte 20 baz puan artarak %2,9 seviyesine yükselirken, 2. evre kredilerin toplam krediler içindeki payı %6,9 olarak gerçekleşti (3Ç: %6,4). Net risk maliyeti, 4. çeyrekte 250 baz puana yükseldi (3Ç: 190 baz puan). Akbank’ın konsolide sermaye yeterlilik ve çekirdek sermaye oranları, BDDK esneklikleri hariç sırasıyla %17,8 ve %13,8 seviyelerinde gerçekleşirken, her iki oran da çeyreklik olarak yaklaşık 50 baz puan iyileşti.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri