Yapı Kredi Yatırım, AKBNK - Akbank için hedef fiyatını 95 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Türk bankacılık sektöründe Ağustos ayında sınırlı bir kârlılık toparlanması görülürken, AKBNK için kurumun genel görüşü olumlu ve resmi tavsiyesi AL’dır. Sektörün net kârı aylık %18 artışla 80 milyar TL’ye çıkmasına rağmen yıllık %5 gerilemiş ve Ağustos/Temmuz aylık ortalaması 2Ç26 ortalamasının %7 altında kalmıştır. Toparlanmayı azalan faaliyet ve karşılık giderleri ile ticari, kur ve swap sonuçlarındaki sınırlı iyileşme desteklemiştir. Buna karşın sektör özkaynak kârlılığı Ağustos’ta %20’ye gerilemiş, 8A26 döneminde %23 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net faiz marjı aylık 16 baz puan düşerken, bunun temel nedeni TL menkul kıymet getirilerindeki 222 baz puanlık gerileme olmuştur. TL kredi-mevduat makası 1Ç26’dan sonra ilk kez 18 baz puan iyileşmiş; TL mevduat faizleri 45 baz puan, TL kredi getirileri 27 baz puan gerilemiştir. Aktif kalitesindeki sınırlı bozulmaya rağmen karşılık giderleri aylık %21 azalırken, takipteki kredi oranı 6 baz puan artışla %3’e ve takipteki kredilerin karşılık oranı %76’ya ulaşmıştır. Sermaye yeterlilik ve çekirdek sermaye oranları sırasıyla %16,6 ve %12,4 ile yataya yakın seyretmiştir.
AKBNK için 2026T net kârı 83.466 mn TL, yıllık net kâr büyümesi %46 ve özkaynak kârlılığı %24 olarak öngörülürken, 2026T F/K çarpanı 4,4 seviyesindedir. Hissenin 70,10 TL fiyatına karşılık 95 TL hedef fiyat, %36 getiri potansiyeli ve AL tavsiyesi bulunmaktadır. Merkez Bankası’nın TL fonlama faizini Ağustos sonunda %40’tan %37’ye indirmesiyle 7 Eylül’den itibaren marjlar ve kârlılığın daha belirgin toparlanması beklenmektedir. Bu faiz indirimi beklentisi AKBNK açısından temel katalizör olarak öne çıkarken, yüksek petrol fiyatları ve artan küresel faizler Türk bankacılık hisseleri için olumsuz faaliyet ortamı yaratan başlıca risklerdir. AKBNK, model portföyde yer alan tek banka olarak sektör içindeki tercih konumunu korumaktadır. Ana yatırım çıkarımı, faiz indiriminin marj ve kârlılık üzerindeki olumlu etkisinin gerçekleşmesi hâlinde AKBNK’nın hedef fiyat potansiyelini destekleyebileceği, ancak dış makro risklerin görünümü sınırladığı yönündedir.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
