Akbank 2Ç25 Finansal Sonuçları ve Revize Edilen Beklentiler
Akbank, 2025 yılının ikinci çeyreğinde (2Ç25) 11 milyar TL net kar açıklayarak piyasa beklentileriyle uyumlu bir performans sergiledi. Net kar çeyreklik bazda %19 düşerken, yıllıklandırılmış özsermaye kârlılığı (ROE) %17,7 oldu. Karlılıktaki düşüşün ana nedeni fonlama maliyetleri ve swap giderlerindeki artış olmasına rağmen, beklentilerin altında kalan vergi giderleri düşüşü sınırladı.
NIM Toparlanması Gecikti, Hedefler Revize Edildi
Banka yönetimi, yıl sonu politika faizi beklentisini %30'dan %36'ya yükseltirken, Net Faiz Marjı (NIM) toparlanmasının 3Ç25'e ötelenmesini bekliyor. Bu doğrultuda, 2025 yılı özsermaye karlılığı hedefi %30'dan >%25'e, NIM hedefi ise %5'ten %3,0–3,5 seviyesine çekildi.
Düşük LDR ve MTM Kazançları Pozitif Etki Yaratıyor
Akbank'ın net kredi/mevduat oranı (LDR) %78 seviyesinde bulunuyor. Bu düşük oran, faiz gelirlerinin faiz giderlerinden daha hızlı büyümesi için önemli bir potansiyel sunuyor. Faizlerin düşüş eğiliminde olduğu bir ortamda, banka agresif mevduat rekabetine girmeden kredi hacmini artırarak marjlarını genişletebilir. Önümüzdeki dönemde LDR'nin %85'e yükselmesi ve daha yüksek getirili kredilere yönelim sayesinde Net Faiz Geliri'nin (NII) daha güçlü artması bekleniyor.
Ayrıca, Akbank'ın 2Ç25'te gerçeğe uygun değer farkı (mark-to-market) yoluyla 4,5 milyar TL kazanç elde etmesi (1Ç25'teki zararın tersine dönmesi) sermayeyi destekledi. Banka, 178 milyar TL'lik sabit getirili TL menkul kıymet portföyünün vadesini uzatma stratejisiyle faiz indirimi döngüsünden daha fazla fayda sağlamayı hedefliyor.
Değerleme ve Tavsiye
Tahminlere göre Akbank, güçlü sermaye yapısı, iyileşen aktif kompozisyonu ve artan NII potansiyeline rağmen 2026 tahminleriyle 3,0x F/K ve 0,88x F/DD çarpanlarından işlem görüyor. Bankanın NII tarafında daha olumlu bir görünüm, komisyon gelirlerinde gerileme ve karşılık giderlerinde yüksek seyir bekleniyor.
Değerleme için 2026 yıl sonu tahmini defter değerine 1,32x F/DD çarpanı uygulandı. Buna göre hedef fiyat TL86'dan TL101'e yükseltildi ve tavsiye "Endekse Paralel"den "Endeks Üstü Getiri"ye revize edildi. Bu, mevcut fiyat seviyesine göre %51 getiri potansiyeline işaret ediyor.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
