Deniz Yatırım AKSA - Aksa Akrilik hissesi için hedef fiyatını 13.3 TL olarak korudu, tavsiyesini TUT olarak korudu.
Aksa Akrilik, 4Ç25’te 7.987 milyon TL gelir ile beklentilerin altında kalırken, 2.342 milyon TL FAVÖK ve 1.322 milyon TL net kâr ile piyasa beklentilerinin belirgin şekilde üzerinde sonuç açıkladı. FAVÖK çeyreksel %130, yıllık %106 artarken FAVÖK marjı %29,3’e yükseldi. Net kârdaki güçlü sapmada, Aksa Carbon’un kalan %50 hissesinin satın alınması sonrası gerçeğe uygun değer farkından kaynaklanan 1.151 milyon TL’lik yatırım geliri etkili oldu.
Satış gelirlerinde yıllık %1 daralma görülse de kârlılıkta güçlü toparlanma, net finansman giderindeki azalış ve işletme faaliyetlerinden nakit girişi olumlu unsurlar olarak öne çıktı. Enflasyon muhasebesi kapsamında 342 milyon TL’lik parasal kayıp kaydedildi.
Net borç 20.944 milyon TL’ye gerilerken Net Borç/FAVÖK rasyosu 4,8x’ten 3,7x’e düştü. Şirket hisse başına brüt 0,58 TL temettü dağıtımını genel kurul onayına sunacak. 2025 yılı gerçekleşmeleri, özellikle FAVÖK ve net kâr tarafında beklentilerin üzerinde tamamlandı. Hisse 12 aylık verilere göre 10,3x F/K ve 10,9x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görürken, 12 aylık hedef fiyat 13,30 TL ve öneri “TUT” seviyesindedir.
