Garanti BBVA Yatırım, AKGRT - Aksigorta için 11,0 TL hedef fiyatını ve Endeks Üstü Getiri olan tavsiyesini korudu.
Ak Sigorta 2Ç26’da y/y %13 düşüşe rağmen ç/ç %180 artışla 750mn TL net kar açıkladı ve piyasa beklentisi olan 659mn TL’nin hafif üzerinde sonuçlandı. Şirketin özsermaye karlılığı 2025 yıl sonundaki %39’a kıyasla %28 seviyesinde gerçekleşti ve normalleştirilmiş bazda %33 olarak belirtildi. Sonuçlarda daha düşük efektif vergi oranı ve daha yüksek yatırım gelirleri öne çıktı.
Yönetilen portföy büyüklüğü 1Y26 itibarıyla 21.6mlr TL’ye yükselirken, önceki çeyrekte bu tutar 18.5mlr TL seviyesindeydi. Yılbaşından bu yana kaydedilen finansal gelir 3.15mlr TL oldu ve kur gelir/giderleri dahil yıllıklandırılmış ortalama verim %35 seviyesinde gerçekleşti. Bu görünüm, şirketin yatırım gelirleri tarafında güçlü bir performansa işaret etti.
Bileşik oran geçen yılın aynı dönemindeki %121’e kıyasla %131 seviyesine çıktı ve bu durum teknik karlılık üzerinde baskının sürdüğünü gösterdi. Sermaye yeterlilik oranı 1Y26 sonu itibarıyla +%159 seviyesinde gerçekleşirken, özsermaye y/y %36 artışla 8.59mlr TL’ye ulaştı. Garanti BBVA Yatırım, AKGRT için 11.00TL/hisse hedef fiyatını ve Endeks Üzeri Getiri tavsiyesini korudu.
Kurum, hissenin 2026 beklentilerine göre 3.46x F/K ve 1.08x F/DD çarpanlarında işlem gördüğünü belirtti. Raporda kısa vadede sonuçlara piyasa tepkisinin hafif olumlu olmasının beklendiği vurgulandı. Ana çıkarım, yatırım gelirleri ve güçlü sermaye yapısının desteklediği karlılığa karşın, yüksek bileşik oranın teknik riskleri gündemde tutmasıdır.
