Garanti BBVA Yatırım, AEFES-Anadolu Efes için hedef fiyatını 226.9 TL, tavsiyesini "endekse paralel getiri" olarak korudu
Garanti BBVA
Hedef: 22.69 ₺
Potansiyel: %0.00
1 Ocak 2025 tarihi itibarıyla Rusya operasyonları Anadolu Efes bünyesinde yer almakla birlikte, TFRS 10 kapsamında mali tablolarda konsolidasyon kapsamı dışında bırakılmıştır. AEFES, 1Ç25’te 228 milyon TL olan beklentinin oldukça üzerinde 1.725 milyon TL net kar (GY: 733 milyon TL) açıklamıştır. Rusya operasyonlarına yapılan ilk yatırımdan bu yana Rus Rublesi’nin Türk Lirası karşısında değer kazanmasıyla oluşan ve daha önce özkaynaklarda kaydedilen Kur Çevrim Farkı Düzeltmesi (KÇFD), bu çeyrekte Gelir Tablosu’na yeniden sınıflandırılmıştır. Yapılan değişiklik sonucunda, yatırım faaliyetlerinden gelirler kaleminde 3.089 milyon TL ek gelir kaydedilmiştir.
Şirket, 1Ç25’te 3.578 milyon TL FAVÖK açıklarken, FAVÖK marjı ise %8,1 olarak gerçekleşmiştir. Piyasa beklentisi 4.865 milyon TL FAVÖK iken, bizim beklentimiz ise 5.233 milyon TL FAVÖK olması yönündeydi. Yıllık bazda, FAVÖK’te %52 düşüş ve FAVÖK marjında konsolide bazda 4,2 puanlık daralma vardır. Kaydedilen daralma büyük ölçüde yurt içi meşrubat operasyonlarının brüt kar marjındaki zayıflamadan kaynaklanmıştır.
Bira Grubu konsolide hacmi, 1Ç25’te önceki yıla göre proforma bazda %0,7 oranında hafif bir düşüş kaydederek 2,3 milyon hektolitre seviyesinde gerçekleşmiştir. Moldova ve Ukrayna operasyonlarında kaydedilen çift haneli büyüme, Kazakistan ve Gürcistan’daki zayıf hacim performansını kısmen telafi etmiştir. Türkiye bira operasyonları, baz etkisiyle geçen yılın hafif altında kalan bir satış hacmi performansı göstermiştir.
Bira Grubu FAVÖK (BMKÖ) rakamı 2025 yılının ilk çeyreğinde -486 milyon TL olarak kaydedilmiş ve marj ise -%6,2 seviyesinde olmuştur. Negatif marj, temel olarak Türkiye bira operasyonlarından kaynaklanmış olup, mevsimsellikten etkilenmiştir. Yılın en düşük gelir elde edilen çeyreklerinden biri olan bu dönemde, yüksek sezona hazırlık kapsamında artan satış ve pazarlama giderleri ile birlikte yükselen personel giderleri karlılığı olumsuz etkilemiştir.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
