Ak Yatırım, ANSGR - Anadolu Sigorta için hedef fiyatını 42 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Anadolu Sigorta, 3Ç26’da önceki çeyreğe göre %5 ve yıllık bazda %8 artışla 3,7 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr piyasa beklentisi ve analist tahminiyle paralel gerçekleşirken, vergi öncesi kâr tahminin %13 altında kaldı. Çekirdek özkaynak kârlılığı %38,0 seviyesinde gerçekleşti ve 9A26’da %38,5 oldu. Düzeltilmiş kâr, teknik dengedeki zayıflamanın etkisiyle çeyreklik bazda %7 geriledi.
Faaliyet giderlerindeki düşüşe rağmen teknik zarar, artan hasar ödemeleri nedeniyle 2,1 milyar TL’den 2,9 milyar TL’ye yükseldi. Bileşik oran yaklaşık 3 puan kötüleşerek %113,7’ye çıktı. Net yatırım geliri, büyüyen yatırım portföyünün desteğiyle çeyreklik bazda %6 artarak 7,2 milyar TL’ye ulaştı. Yıllıklandırılmış portföy getirisi %31,3 seviyesinde yatay kaldı.
Yatırım portföyü çeyreklik bazda %7 artışla 95,4 milyar TL’ye yükseldi ve portföyün %50’den fazlası kısa vadeli TL faiz getirili enstrümanlardan oluştu. TL devlet tahvillerinin portföy içindeki payı %26 seviyesinde bulunurken, sermaye yeterlilik oranı %218 ile temettü dağıtımı için gerekli %135’lik yasal eşiğin üzerinde gerçekleşti. Bu görünüm yatırım gelirlerini ve temettü kapasitesini destekleyen unsurlar sunarken, teknik taraftaki zayıflık temel operasyonel risk olarak öne çıktı.
Ak Yatırım, operasyonel performansın beklentinin altında kalması nedeniyle 3Ç26 sonuçlarını “Hafif Olumsuz” değerlendiriyor. Kurum, model ve tahminlerini yeniden gözden geçireceğini belirtmekle birlikte 12 aylık 42 TL hedef fiyatı ve “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesini koruyor. Güncel 20,38 TL fiyata göre hedef fiyat %106 getiri potansiyeline işaret ediyor. Değerleme çarpanlarında 2026T F/K 2,6 ve F/DD 0,7 seviyesinde bulunuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
