ARCLK: 10 Yıllık Büyüme Döneminin Meyvelerini Toplama Zamanı
ARCLK’in on yıl önceki 5 milyar dolar olan satış geliri, 2025 yılında 13 milyar dolara ulaşacak ve bu da %10’luk bir bileşik yıllık büyüme oranına (YBBO) işaret ediyor. Bu oranın rekabetçi bir küresel sektör içinde dikkate değer olduğunu düşünüyoruz. Önümüzdeki yıllarda büyüme için hala büyük bir alan olsa da, yönetimin kaldıracı iyileştirmek ve büyüme döngüsünün bir sonraki ayağına hazırlanmak için önümüzdeki 1-2 yıl boyunca marj iyileştirmesine öncelik vereceğini düşünüyoruz. Marj genişlemesinin hem brüt kârdan (bazı eski Whirlpool varlıklarından üretimin taşınması, yerleşik segmente artan oranla daha iyi miks ve 2025'te daha uygun hammadde fiyatları) hem de faaliyet giderleri seviyesinden (birleşme sonrası sinerjiler, maliyet optimizasyonu ve yapay zekanın artan kullanımıyla) gelmesini bekliyoruz.
2025T’de FAVÖK marjının 150 baz puan artarak %7,0’a (TM529 enflasyon muhasebesi hariç %8,4) çıkacağını tahmin ediyoruz; bu da 2024E’deki 0,6 milyar dolardan önemli ölçüde yüksek olan 0,9 milyar dolarlık (enflasyon muhasebesi etkisi hariç 1,1 milyar dolar) FAVÖK ile sonuçlanacaktır. Ayrıca 2026E’de %8,2’lik (enflasyon muhasebesi hariç %9,2) FAVÖK marjına ve 1,2 milyar dolarlık (enflasyon muhasebesi hariç 1,3 milyar dolar) FAVÖK’e doğru iyileşmenin devam etmesini bekliyoruz. Küresel talep koşullarında yalnızca kademeli bir iyileşme varsayıyoruz, ancak Çin ve/veya Avrupa’nın tüketim mallarına olan talebi teşvik etmek için yapacağı politika eylemleri tahminlerimiz için yukarı yönlü risk oluşturacaktır. Örneğin Çin’de hükümet eski cihazları değiştirmek için ürün değişim teşviklerini genişletti. Çin’in iç tüketiminde bir toparlanma olması durumunda bu, Arçelik’in pazarlarındaki rekabet baskılarını hafifletebilir.
Borç pozisyonuna gelince, 2024 sonu kaldıraç oranının iyileşmesini bekliyoruz. Bu, şirketin finansal yapısını güçlendirerek gelecekteki büyüme fırsatlarını daha iyi değerlendirmesine olanak tanıyacaktır.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
