Ziraat Yatırım AYGAZ için hedef fiyatını 290 TL olarak korudu, tavsiyesini AL olarak korudu.
Aygaz, 2025’in dördüncü çeyreğinde 2.128 milyon TL net kâr açıklayarak piyasa beklentisinin üzerinde bir performans sergilemiş ve 2025 yılı toplam net kârı 4.997 milyon TL’ye ulaşmıştır. Satış gelirleri yıllık bazda %16,3 azalarak 22.069 milyon TL’ye gerilerken, brüt kâr %5,6 artışla 2.273 milyon TL’ye yükselmiş, brüt kâr marjı %10,3’e çıkmıştır. Faaliyet kârı 496 milyon TL, FAVÖK ise 783 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
Dördüncü çeyrekte duran varlık satışından 1.256 milyon TL gelir elde edilmiş, özkaynak yöntemiyle değerlenen iştiraklerden toplam 671 milyon TL katkı sağlanmış ve 360 milyon TL net finansman geliri kaydedilmiştir. Parasal kayıp ve vergi giderleri sonrası net kâr güçlü kalmıştır. Şirketin net nakit pozisyonu yıl sonunda 5.427 milyon TL’ye yükselmiştir.
2026 beklentilerinde otogaz satış hacmi 750–790 bin ton, tüplügaz satış hacmi 200–220 bin ton aralığında öngörülmekte; pazar paylarının otogazda %23–24, tüplügazda %41,5–42,5 seviyelerinde olması beklenmektedir. Dördüncü çeyrekte toplam satış hacmi yıllık %2,1 artarken, tüplügaz satışları düşüş göstermiştir. Yıl genelinde LPG fiyatlarının görece düşük seyri nedeniyle 295 milyon TL stok zararı oluşmuş, döviz riskinin doğal hedge ile sınırlandırıldığı ve döviz açık pozisyonunun 762 milyon TL olduğu belirtilmiştir.
