Şeker Yatırım, CIMSA - Çimsa Çimento için hedef fiyatını 70,55 TL, tavsiyesini AL olarak belirledi.
Çimsa, 2026 yılının ilk çeyreğinde 641 milyon TL net kar açıkladı ve bu rakam hem Şeker Yatırım tahmininin hem de piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Net kar yıllık bazda %80,4 artış kaydederken net kar marjı 2,5 puan iyileşmeyle %5,5 seviyesine yükseldi. Net kardaki artışta parasal kazançlardaki yükseliş ve finansman giderlerindeki gerileme belirleyici oldu. Yurt içi satış hacmi yıllık bazda %6,8 daralmış olsa da uluslararası operasyonlar %10,9 oranında büyüme kaydederken ABD'deki yeni tesisin katkısıyla konsolide satış hacmi %2,0 artış gösterdi.
FAVÖK operasyonel verimlilik artışı, alternatif yakıt kullanımı ve yenilenebilir enerji yatırımlarının katkısıyla yıllık bazda %2,7 artışla 1.470 milyon TL seviyesine ulaştı. Şirketin alternatif yakıt kullanım oranı Türkiye'de %25, Buñol'da %31 ve Mannok'ta %77 seviyelerine ulaşmış olup bu görünüm maliyet yapısını güçlü biçimde desteklemektedir. Net borç/FAVÖK oranı 2,82x olarak gerçekleşirken yatırım harcamalarının satışlara oranı %4,6 seviyesine gerileyerek yatırım döngüsünde normalleşmeye işaret etti.
Şeker Yatırım'ın favori sektörleri arasında inşaat-çimento yer almakta olup bu durum Çimsa için olumlu bir sektörel zemin oluşturmaktadır. Uluslararası operasyonların güçlü seyri ve verimlilik odaklı stratejiler sayesinde şirketin operasyonel kârlılığını koruduğu görülmektedir. Yurt içi talep koşullarındaki kısa vadeli zayıflık ise izlenmesi gereken bir unsur olarak öne çıkmaktadır.
Şeker Yatırım, Çimsa'nın 2026 yılında 59.817 milyon TL satış geliri ve 4.658 milyon TL net kar elde etmesini beklemektedir. 12 aylık 70,55 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesi korunmakta olup hedef fiyat 30 Haziran 2026 kapanışına göre %50 getiri potansiyeli sunmaktadır.
