İş Yatırım, CCOLA - COCA-COLA İÇECEK A.Ş. için hedef fiyatını 103 TL'den 107 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Coca-Cola İçecek (CCOLA) için İş Yatırım, 2026 yılına yönelik hacim büyüme beklentilerinde (Türkiye’de düşük-orta tek haneli, uluslararası operasyonlarda yüksek tek haneli) önemli bir risk görmemektedir. Özellikle Orta Asya operasyonlarının hem hacim hem de marjları desteklemeye devam ettiği belirtilmektedir. 2026 itibarıyla şirketin odağının hacim büyümesinden daha çok değer yaratımına kaydığı ifade edilmektedir.
Faaliyet kâr marjlarında da belirgin bir bozulma beklenmemekte, maliyetlerdeki öngörülebilirlik ve güçlü fiyatlama politikası sayesinde marjların yatay ve güçlü seyretmesi öngörülmektedir. Şirket ayrıca 2026 yılı hammadde maliyetlerinin büyük bölümünü hedge ederek maliyet riskini önemli ölçüde sınırlamıştır.
Değerleme tarafında CCOLA, 2026T 6,3x FD/FAVÖK çarpanıyla uluslararası benzerlerine göre yaklaşık %30 iskonto ile işlem görmektedir. Makro varsayımlardaki güncellemeler ve fiyatlama/hacim beklentilerindeki değişiklikler doğrultusunda hedef fiyat 107 TL’ye yükseltilmiş, “AL” tavsiyesi ise korunmuştur.
Özetle: istikrarlı hacim görünümü, güçlü marj yapısı, hedge edilmiş maliyetler ve iskontolu değerleme nedeniyle Coca-Cola İçecek için olumlu görünüm devam etmektedir.
