Gedik Yatırım, DOAS - Doğuş Otomotiv için hedef fiyatını 307,44 TL'den 257,9 TL'ye düşürdü, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri'den Endeks Üstü Getiri'ye yükseltti.
Doğuş Otomotiv için ana görüş olumlu kalırken, düşen reel faiz temasına en doğrudan maruz kalan şirket olarak öne çıkıyor. Volkswagen Grubu ithalatçısının yüzde 12 pazar payı olduğu belirtiliyor ve net kârın 2025’te 3,1 milyar TL’den 2027T’de 7,8 milyar TL’ye yükselmesi bekleniyor. 2026T için yüzde 9,9, 2027T için yüzde 13 temettü verimi tahmin ediliyor.
Şirketin baz senaryosunda 2026-27 ürün döngüsü ve hafif ticari gamın elektrikliye kaymayı dengelemesi, TCMB gevşemesinin 4Ç26’dan itibaren reel faizi düşürmesi ve ikili reel liranın yatay kalması varsayılıyor. Bu ortamda yaklaşık yüzde 6 FAVÖK marjının korunması bekleniyor. DOAS için 12 aylık hedef fiyat 257,9 TL olarak veriliyor.
Mevcut 149,80 TL fiyat üzerinden yükseliş potansiyeli yüzde 72,2, dönem içi temettü verimi yüzde 9,9 ve beklenen 12 aylık toplam getiri yüzde 82,1 olarak hesaplanıyor. BIST-100’e göre potansiyel fazla getiri yüzde 33,9 seviyesinde ve tavsiye ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 2027T’de hisse 4,3x F/K ve 3,2x FD/FAVÖK ile işlem görüyor.
Temel katalizörler arasında TCMB gevşeme döngüsü, Volkswagen ürün döngüsü, tasarruf finansman düzenlemesi, reel kur ve TÜVTÜRK imtiyaz sonu yer alıyor. En önemli riskler marka payının beklenenden hızlı erimesi, reel liranın yeniden sert değer kaybetmesi, tasarruf finansman kanalına üst sınır gelmesi ve TÜVTÜRK varlıklarının geri kazanımının varsayılandan düşük kalması. Genel sonuç, döngüsel dip kârlılığın kalıcı kabul edildiği mevcut fiyatlamaya karşı daha yüksek bir değerleme potansiyeli bulunduğu yönünde.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
