Ata Yatırım EREGL için hedef fiyatını 31.3 TL'den 33 TL'ye yükseltti, tavsiyesini SAT'tan TUT'a yükseltti.
4Ç25 finansal performansına bakıldığında şirket, beklentilerden daha iyi bir sonuçla 49 milyon dolar net zarar açıkladı. Operasyonel verimlilik artışı, enerji tasarrufları ve hammadde maliyetlerindeki düşüş sayesinde ton başına FAVÖK 87 dolara yükselerek tahminlerin üzerine çıktı.
Yatırım ve kapasite tarafında, 2022–2025 döneminde gerçekleştirilen 3,5 milyar dolarlık yatırım döngüsü tamamlandı. Bu yatırımların etkisiyle kapasite kullanım oranlarının arttığı ve 2026 yılında satış hacminde %5 büyüme beklendiği ifade ediliyor.
Finansal durum tarafında ise ticari borç vadelerinin uzaması sayesinde işletme sermayesi ihtiyacı ve net borç 994 milyon dolara geriledi. Net Borç/FAVÖK oranı da 2,6x seviyesinden 1,8x seviyesine düştü.
2026 görünümünde, küresel çelik talebinde yılın ikinci yarısında toparlanma beklenirken fiyatlama konusunda temkinli duruşun sürdürüleceği belirtiliyor. Şirketin 2026 yılında FAVÖK bazında %29 büyüme kaydetmesi öngörülüyor.
Yatırım tavsiyesi tarafında analistler, yatırım sürecinin tamamlanması ve kârlılıkta toparlanma potansiyeli nedeniyle hisse önerisini “SAT”tan “TUT”a yükseltti.
