Garanti BBVA Yatırım, FROTO-Ford Otosan için hedef fiyatını 148,50 TL, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu
Garanti BBVA
Hedef: 148.50 ₺
Potansiyel: %0.00
Ford Otosan 2Ç25 Finansalları: Net Kâr Beklentilere Paralel, Yurtiçi Satışlarda Baskı
Ford Otosan, 2025 yılının ikinci çeyreğinde (2Ç25) 6,111 milyon TL net kar açıklayarak 6,267 milyon TL olan piyasa beklentisine paralel bir sonuç sergiledi. Net kar yıllık bazda %24, çeyreklik bazda ise %11 azaldı. Böylece, yılın ilk yarısında (6A25) toplam net kar 12,988 milyon TL'ye ulaşırken, Ford Otosan Romania'nın konsolide net kara solo katkısı 1,7 milyar TL oldu.
Satış Gelirleri ve Karlılık
2Ç25 sonuçlarının ardından yılın ilk yarısında (6A25) yurt içi satış adetleri yıllık %3 artmasına rağmen, yurt içi satış gelirleri rekabetçi fiyatlandırma ortamı ve satış karması etkisiyle %10 azaldı. Buna karşılık, yurt dışı satış gelirleri, yurt dışı satışlarda %18'lik artış ve EUR/TL'nin yıllık bazdaki güçlü değerlenmesi etkisiyle %19 artış kaydetti. Böylece yıllık bazda toplam gelirler 6A25'te %12 artışla 365,4 milyar TL oldu. 2Ç25'te satış gelirleri ise beklentiye paralel, yıllık bazda %35 artarak 194,793 milyon TL'ye ulaştı.
Ford Otosan, 2Ç25'te 12,605 milyon TL FAVÖK açıklarken, FAVÖK marjı %6.5 olarak gerçekleşti. Piyasa beklentisi 11,962 milyon TL FAVÖK'e karşın %6.2 FAVÖK marjıydı. Yıllık bazda, FAVÖK'te %32 artış ve FAVÖK marjında 0.1 baz puan sınırlı daralma görüldü.
Brüt kar marjı 1.4 puan geriledi. Marj düşüşünde başlıca; rekabetçi fiyatlandırma ortamı, ihracat gelirlerinin toplam gelirler içindeki payının artması, üretimde elektrikli araçların oranının artması, kur hareketi kaynaklı ithal araç maliyetlerindeki artış ve enflasyon düzeltmesi kaynaklı satılan mal maliyetinde yaşanan artış etkili oldu. Satışların toplam maliyetinin %85.6'sı ilk madde ve malzeme, %6.8'i satılan ticari malın maliyeti ve kalanı genel işçilik giderleri, amortisman ve diğer giderlerden oluşmaktadır.
2025 Beklentileri
2Ç25 sonuçları ardından Ford Otosan, satış, üretim ve FAVÖK marjı açısından beklentilerinde bir revizyona gitmedi.
Türkiye otomotiv pazarı için güncel beklenti 1,050-1,150 bin adet (önceki: 950-1,050 bin adet).
Yatırım harcaması ise 600-700 milyon EUR (önceki: 750-850 milyon EUR) olarak güncellendi.
Piyasa Etkisi ve Tavsiye
Ford Otosan'ın açıkladığı sonuçların hisse performansı üzerinde nötr bir etki yaratması bekleniyor. Şirket için "Endeks Üzeri Getiri" (EÜ) olan tavsiye, 148.50 TL hedef fiyat ile devam ettiriliyor. Şirket bugün saat 16.00'da telekonferans düzenleyecektir.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
