Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Galata Wind, 1Ç25’te geçen yılın aynı dönemine göre %17 düşüşle 556 milyon TL hasılat (1Ç24: 670 milyon TL), %22 düşüşle 395 milyon TL FAVÖK (1Ç24: 508 milyon TL) ve %54 düşüşle 134 milyon TL net kar (1Ç24: 288 milyon TL) açıkladı. PTF’deki %18’lik artışa rağmen, %38’lik endeksleme oranı ve %4’lük üretim düşüşü, 1Ç25’te gelirlerin yıllık bazda gerilemesine neden oldu. FAVÖK marjı, geçen yılki %75,8 seviyesinden 472 baz puan azalarak %71,1’e geriledi. Ayrıca net parasal pozisyon kazancındaki azalma (1Ç25: 57 milyon TL, 1Ç24: 134 milyon TL) ve artan vergi giderleri (1Ç25: 181 milyon TL, 1Ç24: 151 milyon TL), net kârdaki düşüşü destekleyen faktörler arasında yer aldı. Elektrik üretimi 1Ç25’te yıllık bazda %4 azalarak 193,3 GWh’ye geriledi (1Ç24: 201,2 GWh). GES üretimi 10 GWh ile yatay seyrederken, Erzurum GES’in üretimi 8 GWh (1Ç24: 7 GWh), Çorum GES’in üretimi ise 2 GWh (1Ç24: 3 GWh) oldu. Üretimdeki düşüş esas olarak Taşpınar ve Mersin RES’lerdeki azalmadan kaynaklandı. Taşpınar RES’in üretimi 63 GWh’den 57 GWh’ye, Mersin RES’in üretimi ise 50 GWh’den 46 GWh’ye gerilerken, Şah RES’in üretimi 78 GWh’den 79 GWh’ye yükseldi. Şirket, Taşpınar Hibrit GES yatırımının ikinci fazı ile Mersin RES’teki ilave kapasite yatırımına ilişkin tüm süreçlerin ve inşaat çalışmalarının tamamlandığını açıkladı. GES kurulu gücünün son fazı ile Mersin RES’teki yeni kapasite, bakanlık kabullerinin ardından sırasıyla 1 Mayıs ve 3 Mayıs tarihlerinde devreye alındı. Bu gelişmelerle birlikte toplam kurulu kapasite 297,2 MW’dan 347,9 MW’a yükseldi. Finansal sonuçları hisse açısından hafif olumsuz değerlendiriyoruz. Ancak, orta ve uzun vadeli beklentilerimizin korunması nedeniyle 41,94 TL hedef fiyat ile “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemizi sürdürüyoruz
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
