İş Yatırım GWIND için 55.53 TL hedef fiyat belirledi ve AL tavsiyesini korudu.
GWIND 4Ç25’te 78 milyon TL net kâr açıkladı; bu rakam İş Yatırım’ın 210 milyon TL ve piyasanın 188 milyon TL beklentisinin altında kaldı. Net kâr yıllık %69, çeyreklik %74 daraldı. Net satışlar 611 milyon TL ile piyasa beklentisine paralel, ancak İş Yatırım tahmininin altında gerçekleşti ve yıllık %29 düşüş gösterdi. FAVÖK 380 milyon TL ile piyasa beklentisine yakın açıklandı.
Son çeyrekte elektrik üretimi 189 GWh seviyesine gerileyerek yıllık yaklaşık %10, çeyreklik %34 düşüş kaydetti. Düşen üretim hacmi ve gerileyen elektrik fiyatları net satışları baskıladı; net satışlar reel olarak yıllık %29, çeyreklik %38 daraldı.
Zayıf hacim ve fiyatlama ortamı nedeniyle brüt kâr marjı yıllık 490 baz puan düşüşle %36,3’e gerilerken çeyreklik daralma 14,8 puan oldu. Operasyonel giderlerin ciroya oranı artmasına rağmen, diğer faaliyet gelirlerinin katkısıyla FAVÖK yıllık %16 düşüşle 380 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı yıllık 980 baz puan artışla %62,2’ye yükselirken çeyreklik bazda 790 baz puan geriledi.
