Deniz Yatırım, HTTBT-Hitit için hedef fiyatını 73.5 TL'de tuttu, tavsiyesini 'AL' olarak korudu

Hitit Bilgisayar Hizmetleri 2Ç25 Finansal Sonuçları Hitit Bilgisayar Hizmetleri, 2025 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin hafif üzerinde finansal sonuçlar açıkladı. Şirketin ana performans göstergeleri şu şekilde gerçekleşti: Satış Geliri: 396 milyon TL (Beklenti: 394 milyon TL) FAVÖK: 183 milyon TL (Beklenti: 178 milyon TL) Net Kâr: 109 milyon TL (Beklenti: 108 milyon TL) Olumlu ve Olumsuz Yönler Olumlu: Artan yolcu sayısı sayesinde satış gelirleri, FAVÖK ve net kâr büyümesi devam etti. Ayrıca, nakit pozisyonunda da artış gözlendi. Olumsuz: Dolar bazında FAVÖK ve net kâr marjlarında bir miktar düşüş yaşandı. Değerlendirme Şirketin finansal sonuçlarını olumlu olarak değerlendiriyoruz. Jeopolitik risklerin ve küresel ekonomik belirsizliklerin arttığı bir dönemde, havacılık sektöründe faaliyet gösteren Hitit Bilgisayar'ın güçlü finansal yapısını koruyabilmesi en önemli avantajı olarak öne çıkıyor. Şirketin kısa vadeli çarpan değerlemeleri yerine, orta-uzun vadeli vizyonu, yol haritası ve büyüme hedeflerine ulaşma potansiyeli bağlamında değerlendirilmesinin daha sağlıklı olacağı düşünülmektedir. Bu sonuçların hisse performansına olumlu yansıması bekleniyor. Hitit Bilgisayar, 2Ç25 döneminde 50 ülkede 72 iş ortağına hizmet vermeye devam ederken, bir kurulum projesini canlıya almış, bir projeyi ise askıya almıştır. Yolcu sayısı baz etkisinin ortadan kalkmasıyla %36 artış göstermiştir. Şirket, 2025 yılında 8,7 milyon USD Ar-Ge ve 1,6 milyon USD lisans, donanım ve demirbaş yatırımı olmak üzere toplam 10,3 milyon USD yatırım gerçekleştirmiştir. OOMS tarafında “Hitit Oxygen” markasıyla küresel lansman yapılmış, Avrupa’nın büyük havayollarından biriyle canlıya geçen bu çözümün ilk yılında 12 milyonun üzerinde yolcuya hizmet vermesi beklenmektedir. IATA ARM Endeksi’nde dünya liderliğini sürdüren Hitit, bu alanda rakiplerinden daha modern teknoloji ve dinamik yapısıyla pozitif ayrışmaktadır. Şirketin diğer büyüme alanları arasında yer alan ödeme sistemleri platformunda yazılım geliştirme süreçleri tamamlanmış, kullanıcı testleri ikinci çeyrek sonunda başlatılmıştır. İlk kullanım ADS üzerinde olacak, daha sonra Crane PSS’ye entegre edilecektir. ADS tarafında finansallara henüz kayda değer katkı yansımamış olsa da, büyüme potansiyeline dikkat çekilmektedir. Havacılık sektörüne ilişkin beklentilerde, Covid benzeri olağanüstü bir durum olmadığı sürece sektörün geçmiş yıllardaki gibi %5–7 ASK büyümesiyle yoluna devam edeceği belirtilmiştir. Düşük maliyetli havayollarının büyümesi bu görünümü desteklemektedir. Hitit’in 2025 beklentileri; ciroda %33–38 büyüme, FAVÖK marjında %43–48, net kar marjında %25–30 ve yatırım/ciro oranında %30–35 olarak paylaşılmıştır. Finansal karşılaştırmalarda, PGSUS, THYAO, TAVHL ve CLEBI’nin satış gelirleri %10–45 aralığında büyürken, Hitit %51 artış göstermiştir. Küresel rakipler arasında en yüksek FAVÖK büyümesi ve net kar marjına sahip şirket olan Hitit, Amadeus’un beklentilerini koruduğu, Sabre’nin ise aşağı yönlü revizyon yaptığı bir dönemde pozitif ayrışmayı sürdürmüştür.