Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
1Ç25 döneminde satışlar sektörün altında daraldı, sürdürülebilir kârlılık öne çıkıyor Şirketin 1Ç25 döneminde net satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre %9,6 oranında daralarak 18,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. GfK verilerine göre, bilgi teknolojileri ve tüketici elektroniği sektörü 1Ç25’te yıllık bazda %17 oranında daralmıştır. INDES’in %9 düzeyinde sınırlı kalan daralması, sektör ortalamasının altında kalması nedeniyle hafif pozitif olarak değerlendirilmektedir. Açıklanan sonuçlar, şirketin 2025 yılına ilişkin büyüme hedefleriyle tutarlı bir görünüm sunmakta ve olumlu bir tablo çizmektedir. Kârlılık tarafında ise çeyreklik bazda toparlanma gözlenirken, yıllık bazda sınırlı bir gerileme yaşanmış, ancak marjların sürdürülebilirliği korunmuştur. Şirket 1Ç25 döneminde 655 milyon TL FAVÖK ve 91,9 milyon TL net kâr açıklamıştır. Borçluluk tarafına bakıldığında, 4Ç24’e kıyasla finansal borçlarda %3’lük artış görülürken, parasal pozisyondaki değişim nedeniyle net nakit pozisyonunda düşüş yaşanmıştır. 1Ç25 sonuçlarını, sektör ortalamasına kıyasla daha sınırlı daralma göstermesi ve marjlardaki sürdürülebilirlik nedeniyle pozitif değerlendiriyoruz. Dijitalleşme ve teknoloji kullanımındaki artışla birlikte lojistik gücünü pekiştiren ve maliyet avantajı sağlayarak sektördeki lider konumunu koruyan INDES için 13,53 TL hedef fiyatla “AL” tavsiyemizi sürdürüyoruz. Şirketin orta vadeli stratejisi, 2025 yılında 2 milyar ABD doları ciroyu aşmak ve 2030 yılı itibarıyla Avrupa, MEA ve Balkanlar bölgesinde en büyük beş teknoloji dağıtıcısından biri olmak yönündedir. INDES’in 2,27x FD/FAVÖK çarpanı ile iskontolu işlem gördüğünü değerlendiriyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
