GCM Yatırım, ISFIN - İş Finansal Kiralama için 40 TL hedef fiyatını korudu.
İş Finansal Kiralama, faktoring alacakları üzerinden büyümeye devam ederken kredi kanallarında dezenflasyon programının etkin olmasından kaynaklanan sıkılaşma finansal kiralama sektöründeki büyümeyi desteklemeyi sürdürüyor. Şirketin hem kiralama hem de faktoring tarafında faaliyet göstermesi avantaj yaratıyor ve finansallar her iki tarafta büyümeyi destekliyor.
2026 yılının ikinci çeyreğinde şirket güçlü bilanço büyümesini kârlılık artışıyla birlikte açıkladı. Toplam varlıklar bir önceki çeyreğe göre %17, geçen yılın aynı dönemine göre %41 artarak 124,5 milyar TL'ye ulaştı. Esas faaliyet gelirleri çeyreklik bazda %5, yıllık bazda %42 büyüyerek 5,96 milyar TL oldu. Bu görünüm, finansal kiralama portföyündeki genişlemenin ve faaliyet hacmindeki artışın sürdüğünü gösterdi.
Net finansman gideri yüksek faiz ortamının etkisiyle yıllık %37 artarak 4,95 milyar TL'ye yükselse de faaliyet gelirlerindeki kuvvetli büyüme kârlılığı destekledi. Şirket ikinci çeyrekte 1,34 milyar TL net kâr elde etti ve net kârını bir önceki çeyreğe göre %51, geçen yılın aynı dönemine göre %26 artırdı. FAVÖK de yıllık %67 ve çeyreklik %20 artışla 1,01 milyar TL'ye ulaştı. Yıllıklandırılmış FAVÖK marjı %29,33 ile geçen yılın aynı dönemindeki %28,88 seviyesinin hafif üzerine çıkarken net kâr marjı %19,75'e yükseldi.
Özkaynaklar yıllık %41 artarak 15,44 milyar TL'ye ulaşırken özkaynak kârlılığı %32,56 seviyesinde gerçekleşti. Buna karşılık brüt kâr marjının %15,34'ten %8,13'e gerilemesi, artan fonlama maliyetleri ve portföy yapısındaki değişimin izlenmesi gerektiğine işaret etti. Faaliyet giderlerindeki yıllık %85'lik artış da dikkat edilmesi gereken bir başka başlık oldu. ISFIN hisseleri 3,51 F/K ve 1,02 PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor. Şirket için hedef fiyat 40 TL'de korunurken portföyde tutulmaya devam ediliyor.
