Garanti BBVA Yatırım, ISGYO - İş GYO için hedef fiyatını 22,40 TL, tavsiyesini endekse paralel getiri olarak belirledi
Garanti BBVA
Hedef: 22.40 ₺
Potansiyel: %0.00
Garanti BBVA Yatırım, ISGYO - İş GYO için hedef fiyatını 22,40 TL, tavsiyesini endekse paralel getiri olarak belirledi. 2025’in Ocak-Kasım döneminde Türkiye’de konut satışları yıllık %13 artışla 1,4 milyon adede ulaştı. İlk el satışlar %9 artışla 444 bin adet olurken, kredili satışlar %53 artışla 207 bin adede çıktı ve son 3 yılın ortalamasına yakın seviyelerde gerçekleşti. Konut kredi faizleri sınırlı bir gevşeme gösterse de hâlen %2,7 civarında yüksek bir fırsat maliyeti bulunuyor. 2026’nın ilk yarısından sonra kredili satışlarda toparlanma öngörülüyor.
Yabancıya yapılan konut satışları ise %11 düşüşle 18,9 bin adet oldu ve toplam satışlar içindeki payı %1,3’e geriledi. Marka değeri yüksek projelere yabancı ilgisinin yüksek kalması beklenirken, TL’de sınırlı bir reel değerlenme konut fiyatlarını destekleyebilir. Konut fiyat endeksi 2024’te %29, 2025 Ocak-Kasım döneminde ise %31 artış gösterdi; geçmiş yıllardaki sert yükselişlerin aksine, 2026’da fiyat artışlarının daha ılımlı olması öngörülüyor.
GYO tarafında, 47 şirketin ortalama net aktif değer (NAD) iskontosu %33 seviyesinde bulunuyor. Primli işlem gören şirketler hariç tutulduğunda bu oran %49’a yükseliyor ve tarihsel ortalamalara yakın bir seviyeyi işaret ediyor. Faiz indirimlerinin hız kazanmasıyla 2026 ikinci yarısında iskontolarda iyileşme bekleniyor. Mevcut durumda AVPGY %42, EKGYO %52, TRGYO %38 ve ISGYO %56 NAD iskontosu ile işlem görüyor.
Kira çarpanları açısından AVPGY ve TRGYO sırasıyla 11,5x ve 11,6x seviyesinde, ISGYO ise 25,4x ile daha yüksek bir seviyede bulunuyor. Dezenflasyonist ortamda kira gelirlerinin şirketlerin nakit akımlarını desteklemesi bekleniyor. AVPGY’de yıllık kira geliri büyümesi %33, TRGYO’da ise %1 seviyesinde öngörülüyor. 2026’da yılın ilk yarısında güçlü nakit akımı ve likiditeye sahip şirketler, ikinci yarıda ise stok seviyesi daha yüksek şirketler öncelikli olarak takip edilecek.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
