Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Kardemir, 2025 3.çeyrekte enflasyon muhasebesi (TMS-29) etkisiyle 682 milyon TL net zarar açıkladı; bu, piyasa medyan beklentisi olan –166 milyon TL’nin oldukça üzerinde, ancak 3Ç24’teki –1.294 milyon TL zararına göre iyileşme gösteriyor. Net zararda finansman giderleri ve ertelenmiş vergi kalemleri etkili olurken, operasyonel tarafta güçlü toparlanma net kârı dengelemeye yetmedi. Şirketin net satış gelirleri 16.058 milyon TL ile piyasa beklentisine paralel gerçekleşti; yıllık bazda %17,2 daralma görüldü. Yurtiçi satışlardaki zayıf talep belirleyici olurken, hammadde maliyetlerindeki düşüş ve ürün karmasındaki iyileşme kârlılığa destek sağladı. FAVÖK 1.778 milyon TL ile piyasa beklentisinin %4 altında kaldı; yıllık %75 artış ve %5,2’den %11,1’e yükselen FAVÖK marjı operasyonel gider disiplininin ve ürün karmasındaki iyileşmenin etkisiyle güçlü gerçekleşti. Operasyonel kâr 1.112 milyon TL ile yıllık %248 artış gösterdi. Artan finansman giderleri (1.156 milyon TL) ve vergi kalemlerindeki olumsuzluklar nedeniyle net zarar açıklanmıştır. Net borç Eylül 2025 sonu itibarıyla 7.249 milyon TL ile sınırlı artış gösterdi; net borç/FAVÖK oranı 1,3x seviyesinde gerçekleşti. Makro ve sektörel açıdan; Çin dışındaki küresel çelik üretimi sınırlı düşerken, Türkiye’de inşaat ve otomotiv sektörlerindeki toparlanma iç talebi destekledi. Hammadde fiyatlarındaki mevcut seviyeler yıl sonu marjlar için destekleyici olmaya devam edecektir. Bu çerçevede, Kardemir için 12 aylık hedef fiyat 37,98 TL’den 30,35 TL’ye revize edildi ve getiri potansiyeli %17 olarak hesaplandı. Tavsiye “AL”dan “TUT”a düşürüldü.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri