Gedik Yatırım, KCAER-Kocaer Çelik için hedef fiyatını 20.53 TL'den 18.30 TL'ye revize etti, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu
Gedik Yatırım
Hedef: 18.30 ₺
Potansiyel: %0.00
Kocaer (KCAER TI, Endeksin Üzerinde Getiri, Hedef Fiyat: 18,30 TL):
Şirket, 48 MW’lık (yukarı yönlü genişleme planları mevcut) jeotermal enerji santrali (JES) yatırımı ve “2030 Vizyonu” çerçevesinde kapasite artışı ile marj iyileştirmesine odaklanan büyüme temelli bir yatırım döngüsü içerisindedir.
Beklentilerin bir kısmını yansıttığımız modelimizde, Şirket’in FAVÖK marjının 2024’teki %10,4 seviyesinden 2028 yılında %17,6’ya yükseleceğini varsayıyoruz. Bu iyileşmenin temel unsurları arasında:
Enerjide bağımsızlık,
Katma değerli çelik profil ürünlerinin portföydeki payının artması ve
Operasyonel kaldıraç etkisi yer almaktadır.
2030 yılına kadar gerçekleştirilmesi planlanan potansiyel yassı mamul üretim kapasitesi artışı ve depolama yatırımları, baz senaryomuza dahil edilmemiştir.
Net borç/FAVÖK oranı 1,5x seviyesinin altında kalmaya devam ederken, özkaynak kârlılığının (ROE) 2028 itibarıyla %24,4 seviyesine ulaşması beklenmektedir. Bu görünüm, etkin stratejilerin uygulandığını ve güçlü sermaye getirisi sağlandığını göstermektedir.
Talep Toparlanıyor Ancak Dengesiz: Arz Fazlası Riski Devam Ediyor
Küresel çelik talebinde 2025 yılında hafif bir toparlanma beklenmekle birlikte, bu toparlanmanın tüm bölgelere eşit şekilde yansımayacağı öngörülmektedir. Ham çelik tüketiminin %1,2 artışla 1,77 milyar tona ulaşması beklenmektedir.
Toparlanmanın özellikle Çin dışındaki pazarlarda, altyapı yatırımları ve sanayi üretimiyle desteklenen Hindistan’da (%8 büyüme beklentisi) daha belirgin olması beklenmektedir.
Öte yandan:
Geciken kapasite artırımları,
Çin’in 2024’te 110,7 milyon ton ile rekor düzeye ulaşan ihracatı,
küresel ölçekte arz fazlası riskini artırmakta ve fiyatların toparlanmasını sınırlandırmaktadır. Çin’in önümüzdeki yıllarda yaklaşık 50 milyon tonluk verimsiz kapasiteyi aşamalı olarak kapatabileceğine yönelik bazı ön sinyaller alınmış olsa da, 2025 ortası itibarıyla somut adımların sınırlı kaldığı gözlenmektedir.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
