Ak Yatırım, LILAK - Lila Kağıt'ı 58,6TL hedef fiyat ve Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesiyle araştırma kapsamına aldı.
Ak Yatırım, Lila Kağıt’ı 58,6TL hedef fiyat ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesiyle araştırma kapsamına ekledi. Hedef fiyatın mevcut fiyata göre 12 aylık toplam %70 getiri potansiyeline işaret ettiği belirtildi. Kurum, şirketin cazip değerlemesi ve 105 milyon dolarlık net nakit pozisyonu nedeniyle sağlam bilançosunu öne çıkardı.
Rapor, 2025-2028 döneminde FAVÖK’ün dolar bazında yıllık bileşik büyüme oranının %15 olmasını bekliyor. 2026’da 2Ç26’da devreye girecek konverting kapasitesi, talepte normalleşme, selüloz fiyatlarındaki yükseliş trendi, verimlilik iyileştirmeleri ve maliyet düşürme çabalarıyla FAVÖK’te %18 büyüme öngörülüyor. 2028’de ise yeni bobin kağıt kapasitesinin neredeyse tam devreye girmesi ve akıllı depo yatırımlarından kaynaklanan tasarruflarla FAVÖK’ün dolar cinsinden %20 artması bekleniyor.
Şirketin 2025 yılında 317 milyon dolar gelir, 61 milyon dolar FAVÖK ve 40 milyon dolar net kar açıkladığı, 1Ç26 sonunda da 105 milyon dolar net nakit pozisyonuna sahip olduğu aktarıldı. 2026 yılında satış hacminde %7-10 artış beklenirken, yönetim FAVÖK marjının 2025’teki %19,2 seviyesinden biraz iyileşerek %20’nin üzerine çıkmasını hedefliyor. Raporda ayrıca 2026 yılının ilk çeyreğinde net satışların %19 düştüğü, FAVÖK’ün %18 gerilediği ve net zararın 142 milyon TL olduğu bilgisi verildi.
Katalizörler arasında 2026’nın ikinci çeyreğinde faaliyete geçecek yeni konverting tesisi, 2027’de devreye alınacak %25 kapasite artışı ve 2028’de devreye girecek akıllı depo ile yenilenebilir enerji yatırımları yer alıyor. Kurum, bu yatırımlara ve temettü ödemelerine rağmen şirketin net nakit pozisyonunu koruyacağını düşünüyor. Riskler ise yatırımlarda erteleme, uygulama riskleri, TL’nin reel değer kazanmaya devam etmesi, artan işletme sermayesi ve lojistik darboğazlar olarak sıralanıyor.
