Garanti BBVA Yatırım, LMKDC - Limak Doğu Anadolu Çimento için hedef fiyatını 52 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Limak Doğu Anadolu Çimento 2Ç26’da 539mn TL net kar açıkladı ve net kar yıllık %26 geriledi. Böylece 6A26 döneminde net kar 549mnTL’ye yükseldi. Bu çeyrekte -182mn TL net parasal zarar kaydedildi ve 57.7mn TL ertelenmiş vergi geliri oluştu. Net kar marjı geçen yılın aynı dönemindeki %27.7’ye kıyasla %23.3 olarak gerçekleşti.
FVAÖK yıllık %27’lik gerilemeyle 2Ç26’da 739mn TL oldu. 6A26 döneminde FVAÖK geçen yılki 1.7mlr TL’ye kıyasla 1.1mlr TL’ye çıktı. FVAÖK marjı çeyreklik 5.8pp genişledi, yıllık bazda 6.9puan daraldı ve %31.9 seviyesinde gerçekleşti. Brüt kar marjındaki çeyreklik 4.8pp’lik artış FVAÖK marjındaki iyileşmede etkili oldu.
Hasılat yıllık %11 gerileyerek 2Ç26’da 2.3mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Dönemde 1.8mlr TL çimento, 231mnTL klinker ve 272mn TL hazır beton satışı yapıldı. Bilanço tarafında net nakit pozisyonu 1mlr TL temettü nedeniyle çeyreklik olarak 2.3mlr TL’den Haziran 2026 itibarıyla 751mnTL’ye geriledi. Özsermaye ise çeyreklik bazda -%6 düşüşle 8.4mlr TL oldu.
Açıklanan finansallar nötr değerlendirildi ve 2Ç26 sonuçlarının çeyreklik iyileşme gösterdiği belirtildi. 2026 yıl sonunda 2.6mlr TL FVAÖK ve 1mlr TL net kar açıklamasının beklenmesi, bu seviyelerin ulaşılabilir görülmesi ve hisse için 52TL/hisse hedef fiyat ile Endeks Üstü Getiri tavsiyesinin korunması öne çıktı. 2026T beklentilerine göre hisse 4.9x FD/FVAÖK ve 11.6x F/K çarpanlarında işlem görüyor.
