Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Yorum: Hedef fiyatımızı 22,5 TL seviyesinde, önerimizi ise Nötr olarak koruduk. Beklentilerin altında gerçekleşen faaliyet kârına rağmen, beklentimizin oldukça üzerinde açıklanan temettü nedeniyle piyasanın açılışta tepkisinin Nötr olacağını düşünüyoruz. 4Ç24 Sonuçlarına İlişkin Detaylar: Net satışlar, Türk Tabipleri Birliği (TTB) fiyat tarifesi Aralık 2023 ve Haziran 2024'te sırasıyla %41 ve %25 oranında artırıldı. Sosyal Güvenlik Kurumu (SGK) fiyat tarifesi ise Mayıs 2024’te %50 oranında yükseltildi. Net satışlar, 4Ç24’te 730 milyon TL seviyesinde yıllık bazda yatay seyretti ve piyasa beklentisinin %16 altında kaldı. Sağlık hizmetleri satışları 4Ç24’te yıllık %4 daraldı. Hastane kira gelirleri 4Ç24’te yıllık %23 arttı. Bu gelirler, Ankara’daki Lokman Hekim Üniversitesi Hastanesi’nden elde edilmektedir. Çiftlik gelirleri 4Ç24’te yıllık %34 artış gösterdi. Lojistik ve diğer satış gelirleri 4Ç24’te yıllık %208 arttı. FAVÖK marjı, 4Ç24’te yıllık 5,2 puan arttı. 2024’ün başındaki asgari ücret artışına rağmen, personel giderleri/net satışlar oranı 4Ç24’te yıllık 12,1 puan azaldı. Hammadde giderleri/net satışlar 4Ç24’te yıllık 4,4 puan arttı. Elektrik, su ve doğalgaz giderleri/net satışlar 4Ç24’te yıllık 1,2 puan arttı. Geri alım programı kapsamında geri alınan hisse sayısı 395,6 bine ulaşarak, sermayenin %0,19’unu temsil etmektedir. Net borç, 4Ç24’te bir önceki çeyreğe göre %22 artarak 1,02 milyar TL’ye yükseldi. Net borç/FAVÖK oranı, 3Ç24’teki 1,4x seviyesinden 4Ç24’te 1,6x seviyesine çıktı. Net borçtaki artış, ağırlıklı olarak yenilenebilir enerji projesine yapılan yatırım harcamaları ve İşletme Sermayesi/Net Satışlar oranındaki bozulmadan kaynaklanmaktadır. İşletme Sermayesi/Net Satışlar oranı, 3Ç24’teki %14,1 seviyesinden 4Ç24’te %17,2’ye yükseldi.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri