Gedik Yatırım, OTKAR - Otokar için hedef fiyatını 519 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Otokar için kurumun tavsiyesi Endeks Üstü Getiri yönünde ve hisse başına hedef fiyat 519 TL olarak belirleniyor. 347 TL seviyesindeki hisse fiyatına kıyasla bu hedef, %50 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Değerleme yaklaşımı, 2026’daki zayıf operasyonel görünümün ardından 2027’de kârlılığın yeniden toparlanacağı beklentisine dayanıyor.
Şirketin net satışlarının 2025’te 51.962 milyon TL’den 2026 tahmininde 61.575 milyon TL’ye yükselmesi beklenirken, FAVÖK’ün 2.153 milyon TL’den -1.465 milyon TL’ye gerilemesi operasyonel kârlılık üzerindeki baskıyı ortaya koyuyor. Net zarar da aynı dönemde -1.459 milyon TL’den -3.361 milyon TL’ye derinleşiyor. Buna karşılık 2027 tahmininde net satışların 73.891 milyon TL’ye, FAVÖK’ün 3.080 milyon TL’ye ve net kârın 1.720 milyon TL’ye ulaşmasıyla zarar döneminden kârlılığa dönüş öngörülüyor.
Kârlılıktaki toparlanma beklentisi özsermaye kârlılığına da yansıyor; bu oran 2026 tahminindeki -%31,2 seviyesinden 2027’de %13,9’a dönüyor. FAVÖK’ün negatif olduğu 2026’da FD/FAVÖK çarpanı -53,6x olurken, 2027 tahmininde pozitif FAVÖK ile bu çarpan 25,0x seviyesine geliyor. Aynı dönemde hisse 2027 tahminine göre 24,2x F/K ile değerlendiriliyor ve 2027 için hisse başına 1,4 TL temettü öngörülüyor.
Otokar’daki yatırım teması, kısa vadeli zarar ve operasyonel zayıflamaya karşılık 2027’de beklenen FAVÖK ve net kâr toparlanmasının değerlemeyi desteklemesi üzerine kuruluyor. Bu çerçevede 519 TL hedef fiyat ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesi, mevcut hisse fiyatına göre belirgin yükseliş potansiyeli sunan orta vadeli toparlanma beklentisini yansıtıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
