Gedik Yatırım, OYAKC - Oyak Çimento için hedef fiyatını 21,02 TL'den 34,20 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Çimento talebi, iç talepteki yavaşlama ve jeopolitik oynaklık nedeniyle kısa vadede temkinli bir zeminde kalıyor. Buna karşın rapor, enerji ve emtia fiyatlarındaki normalleşmenin sektör marjları için kritik olduğunu vurguluyor. OYAKC bu çerçevede, toparlanma olduğunda kaldıraç etkisi yüksek bir sanayi hissesi olarak konumlanıyor.
OYAKC için hedef fiyat 21,02 TL'den 34,20 TL'ye yükseltildi ve tavsiye Endeks Üstü Getiri olarak korundu. Şirketin 2025 net satış, FAVÖK ve net kâr tahminleri ile 2026T ve 2027T beklentileri yukarı yönlü bir büyüme patikasına işaret ediyor. Raporda OYAKC, 2026T için 7,4x F/K ve 4,5x FD/FAVÖK çarpanlarıyla fiyatlanıyor.
Şirketin marj tarafındaki görünümü, enerji maliyetleri ve ürün fiyatlamasının seyriyle doğrudan bağlantılı görünüyor. 2025'te FAVÖK marjı %13,6 iken 2026T'de %12,6 ve 2027T'de %19,3 seviyeleri öne çıkıyor. Net kâr tarafında da 2026T ve 2027T için belirgin iyileşme beklentisi korunuyor.
En önemli katalizör, petrolün ve diğer emtia fiyatlarının baz senaryoda öngörüldüğü gibi daha dengeli bir patikaya dönmesi olacak. Buna karşılık jeopolitik tansiyonun yeniden yükselmesi, enerji maliyetlerini ve finansal piyasa oynaklığını artırarak hisse üzerinde baskı oluşturabilir. Bu nedenle OYAKC için ana izleme noktası, enerji fiyatları ile iç talep koşullarının birlikte nasıl şekillendiği olmaya devam ediyor.
