Garanti BBVA, OYAKC - Oyak Çimento için hedef fiyatını 33 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
OYAKC, 3Ç26’da 2.988 milyon TL net kâr açıklayarak 2.314 milyon TL’lik piyasa beklentisini ve 2.441 milyon TL’lik beklentiyi aştı. Net satışlar yıllık %11 düşüşle 17.763 milyon TL’ye gerilerken, çimento satış hacmindeki çeyreklik %6 artış bu zayıflığı kısmen dengeledi. Deprem bölgesindeki normalleşme ve inşaat faaliyetlerindeki zayıf görünüm, hazır beton satış hacminin çeyreklik %3 daralmasına yol açtı. İhracatın satışlar içindeki payı 3Ç26’da %8,5, 9A26’da ise %9,3 seviyesinde gerçekleşti.
FVAÖK 5.080 milyon TL ile 5.166 milyon TL’lik piyasa beklentisine yakın gerçekleşirken, FVAÖK marjı önceki çeyrekteki %24,6’dan %28,6’ya yükseldi. Marjdaki genişlemenin temelinde brüt kâr marjının çeyreklik 2,6 puan artması bulunurken, faaliyet kârı da aynı dönemde 2.731 milyon TL’den 3.856 milyon TL’ye çıktı. 9A26’da FVAÖK 11.820 milyon TL’ye ve FVAÖK marjı %25,5’e ulaşırken, çimento operasyonlarında marj %38,9, hazır betonda ise %2,4 oldu. Net kâr marjının %13,4’ten %16,8’e yükselmesi, güçlü faaliyet görünümüne ek olarak daha düşük finansman giderlerinin kârlılığı desteklediğine işaret etti.
Net nakit pozisyonu 2Ç26 sonundaki 10.753 milyon TL’den 3Ç26 sonunda 13.628 milyon TL’ye yükselerek güçlü nakit üretimini ortaya koydu. İşletme sermayesindeki artışa rağmen esas faaliyetlerden elde edilen nakit 3Ç26’da 3.898 milyon TL’ye ulaşırken, bu gelişme faaliyet kârlılığındaki toparlanmayla birlikte gerçekleşti. Beklentileri aşan net kâr nedeniyle hisse için hafif olumlu piyasa tepkisi bekleniyor ve hisse başına 33 TL hedef fiyatla Endeks Üstü Getiri tavsiyesi veriliyor. Çimento hacmindeki artış ve marj toparlanması olumlu görünümü desteklerken, hazır beton tarafındaki zayıflık OYAKC’nin operasyonel performansındaki ayrışmayı belirginleştiriyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
