OYAK Yatırım, PGSUS - Pegasus için hedef fiyatını 374 TL'den 342 TL'ye düşürdü, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu
Oyak Yatırım
Hedef: 342.00 ₺
Potansiyel: %94.87
OYAK Yatırım, PGSUS - Pegasus için hedef fiyatını 374 TL'den 342 TL'ye düşürdü, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu. Pegasus, 3Ç25’te 52,4 mlr TL ciro (+%31 y/y), 18,3 mlr TL diğer gelir/giderlerden arındırılmış FAVÖK (+%14 y/y) ve 10,8 mlr TL net kar (yıllık yatay) açıkladı. Ciro ve FAVÖK beklentilerle paralel, net kar ise %15 üzerinde gerçekleşti. EUR cinsinden hesaplamalara göre düzeltilmiş net kar %19 aştı. Efektif vergi oranı %6,9 ile 3Ç24’ün %9,9’unun altında gerçekleşerek net kara katkı sağladı.
Operasyonel olarak birim bilet ve yan gelirlerdeki baskı, gelir ve marjlarda daralmaya neden olsa da, sezonluk etkiler dikkate alındığında en önemli çeyrek geride kaldı.
2025 beklentileri detaylandırıldı: AKK %14‑16 büyüme, RASK %6‑8 azalış, CASK %1‑3 azalış ve FAVÖK marjı ~%26 (önceki: %26‑27 / 2024: %28,4). Net karın beklentiyi aşmasına rağmen, RASK projeksiyonundaki azalma hisse üzerinde hafif baskı yaratabilir. Pegasus’u; 2025 yılında zayıf talep koşullarıyla örtüşen yüksek kapasite artışı nedeniyle piyasanın gerisinde kalmış olmasına karşın, 2026’ya girerken kapasite artış hızının normalleşmesi, maliyet dinamiklerinin daha dengeli bir görünüm sunması ve reel TL değerlenmesinin önceki yıllara kıyasla sınırlanmasının operasyonel performansı destekleyebileceği beklentisiyle olumlu değerlendiriyoruz. 2026 yılında kapasite artışının %6–9 bandında gerçekleşmesi, yakıt maliyetlerindeki görece iyileşme ve yan gelirlerde toparlanma potansiyeli kârlılığı destekleyebilir. İç hat tavan fiyat uygulamasının zamanlaması, Sabiha Gökçen Havalimanı’ndaki geçici kapasite rahatlaması ve yıkıcı rekabet varsayımının sınırlı kalması önemli unsurlar olarak öne çıkarken, Smartwings anlaşmasının tamamlanması şirketin büyüme hikâyesini güçlendiren ve operasyonel riskleri azaltan önemli bir katalizör niteliğindedir. Jeopolitik riskler, artan rekabet ve ana hub’daki operasyonel sorunlar temel riskler olmaya devam etmektedir.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
