Yapı Kredi Yatırım, SOKM - Şok Marketler için hedef fiyatını 84 TL'den 90 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
SOKM için hedef fiyat 84 TL'den 90 TL'ye yükseltiliyor ve AL tavsiyesi korunuyor. Hisse 51,70 TL'den işlem görüyor ve piyasa değeri 645 milyon USD ile kapsamdaki en küçük şirket. Hedef fiyat setinde en yüksek nominal yükseliş potansiyeline sahip; ancak daha yüksek riskli bir dönüşüm hikâyesi olmayı sürdürüyor. Üç yılda yaklaşık %3,5 ortalama VAFÖK marjı ve %4 ciro bileşik büyümesi öngörülüyor.
ŞOK 2.0 katkısının 2026 ve sonrasında giderek daha görünür hale gelmesi bekleniyor; 2025'te gelirin %10'unun altındaki pay yükselecek. Mağaza başına daha yüksek gelir, daha güçlü marjlar ve iyileşen ürün karmasının desteğiyle bu format toparlanmanın kilit dayanaklarından biri olarak değerlendiriliyor. Daha düşük çalışan devir oranı, azalan fire ve güçlendirilmiş lojistik altyapı VAFÖK'ü halihazırda destekledi. 2026 ve 2027 için sırasıyla %2,9 ve %3,4 VAFÖK marjı öngörülüyor.
2Ç26'da net 55 mağaza açılması ve benzer mağaza sepet büyüklüğünün yıllık yaklaşık %5 artması bekleniyor. Devam eden promosyonlar nedeniyle VAFÖK marjının yatay seyretmesi öngörülürken stok gün sayısı daha uzun olan ürünlerin satışına öncelik verilmesiyle yaklaşık 3 milyar TL nakit yaratılması hesaplanıyor. Hisse 2026 tahminine göre 3,0x FD/VAFÖK ile işlem görüyor ancak F/K 48,9x ile yüksek seyrediyor. Katalistler arasında müşteri trafiğinde toparlanma, bilançonun güçlenmesi ve üç aylık finansallarda hızlı marj genişlemesi yer alıyor.
