Yapı Kredi Yatırım, TABGD - Tab Gıda için hedef fiyatını 375 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
TAB Gıda 3Ç26'da net 64 restoran açtı ve sistem genelindeki toplam restoran sayısı 2.164'e ulaştı. Bu artış, yıllık bazda %9,6 büyümeye işaret ederken çeyreklik bazda net açılışlar %88 arttı. Net franchise açılışlarının 26'ya yükselmesi ve yeni açılışların %41'inin franchise kanadından gelmesi, büyümenin daha az yatırım gerektiren bir yapıya kaydığını gösterdi.
Şirketin 3Ç26 performansında franchise ağırlığının artması değer yaratıcı bir dönüşüm olarak değerlendirildi. TAB’ın 2Y25'te rakiplerin boşalttığı iyi lokasyonlara odaklanarak kendi restoran açılışlarını öne çıkardığı, şimdi ise franchise büyümesine daha fazla yöneldiği belirtildi. Bu yapı, daha düşük sermaye harcaması gereksinimiyle yatırım getirisi ve net nakit pozisyonunu destekleyen bir unsur olarak öne çıktı.
9A26 döneminde net açılış sayısı 134 oldu; bunun 82'si TAB restoranı, 52'si franchise restoranı olarak gerçekleşti. Eylül sonunda şirketin sahip olduğu restoran sayısı 1.219'a, franchise restoran sayısı ise 945'e ulaştı. Şirkete ait restoranların payı yıllık bazda yatay kalarak %56 seviyesinde kaldı.
Yönetimin yıllık %10 büyüme beklentisi korunurken, bu hedefe ulaşmak için 4Ç26'da net 69 yeni açılış gerektiği vurgulandı. Mevcut açılış hızına bakıldığında yıllık hedefte sınırlı risk görüldü. TABGD için AL tavsiyesi ve 12 aylık 375 TL/hisse hedef fiyatı korunurken, hisse için %71 getiri potansiyeli hesaplandı.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
