Gedik Yatırım, TKFEN - Tekfen Holding için hedef fiyatını 160 TL'den 280 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak korudu.
Tekfen Holding için görünüm, 2025’teki zarar döneminin ardından operasyonel ve net kârlılığın yeniden pozitife dönmesi üzerine kuruluyor. Şirketin net satışlarının 2025’te 53.909 milyon TL’den 2026 tahmininde 57.003 milyon TL’ye sınırlı artması, 2027 tahmininde ise 73.717 milyon TL’ye ulaşması bekleniyor. Bu seyir, büyümenin özellikle 2027’de belirginleşeceği bir görünüm ortaya koyuyor.
FAVÖK tarafında 2025’teki 14 milyon TL negatif sonuçtan 2026 tahmininde 4.905 milyon TL’ye, 2027 tahmininde ise 6.780 milyon TL’ye geçiş öngörülüyor. Net kârın da 2025’teki 5.721 milyon TL zarardan 2026’da 1.558 milyon TL kâra ve 2027’de 2.015 milyon TL’ye yükselmesi bekleniyor. Böylece şirketin finansal performansında zarar döneminden kârlılığa dönüş ve takip eden yılda devam eden toparlanma öne çıkıyor.
Değerleme açısından hisse, 2026 tahminine göre 62,9 F/K ve 21,9 FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görürken, 2027 tahmininde bu çarpanların sırasıyla 48,7 ve 16,1 seviyelerine gerilemesi bekleniyor. Bu düşüş, kârlılığın ve FAVÖK’ün toparlanmasına rağmen değerlemenin hâlen yüksek çarpanlarla izlendiğini gösteriyor. Özsermaye kârlılığının 2025’teki negatif %14,7 seviyesinden 2026’da %4,0 ve 2027’de %5,0 seviyelerine yükselmesi de iyileşmenin kademeli olduğunu ortaya koyuyor.
Kurum, Tekfen Holding için 280 TL hedef fiyat ve Endekse Paralel Getiri tavsiyesini koruyor; 265 TL’lik hisse fiyatına göre potansiyel getiri %6 olarak belirtiliyor. Holdingler için genel yaklaşımda çeşitlendirilmiş yapı, likidite, finansman ihtiyacı ve net aktif değer iskontosu önem taşırken, Tekfen’deki sınırlı potansiyel ve kârlılığın yeni toparlanıyor olması bu ölçülü tavsiyeyle uyumlu bir çerçeve sunuyor. Şirket açısından 2027’ye doğru satışların ve kârlılığın birlikte güçlenmesi, mevcut zarar tabanının geride bırakılmasına rağmen değerlemenin yeniden değerlendirilmesi için belirleyici olacak.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
