Ak Yatırım, TOASO-Tofaş için hedef fiyatını 315 TL, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu
Ak Yatırım
Hedef: 315.00 ₺
Potansiyel: %0.00
Tofaş 1Ç25 Finansal Sonuçları
Tofaş, 1Ç25 finansal sonuçlarını TMS29 düzeltmelerine göre açıklamıştır, bu nedenle tüm finansal karşılaştırmalar reel verilere dayanmaktadır. Şirket, piyasa beklentisi olan 181 milyon TL net zarara paralel olarak 140 milyon TL net zarar açıkladı. Bizim beklentimiz ise 230 milyon TL net kârdı.
Tofaş, piyasa beklentisi olan 435 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 311 milyon TL'den oldukça yüksek bir şekilde 699 milyon TL FAVÖK açıkladı.
VÖK marjı hariç 2025 beklentileri korunmuştur. Şirket, yurt içi hafif araç piyasası için 900-1100 bin adet arasında bir satış beklerken (AK: 1.130 bin adet), iç piyasa satış hacmi beklentisini 110-130 bin araç seviyesinde açıklamıştır (AK: 120 bin adet). İhracat satış hacmi beklentisi 70-90 bin adet olarak belirtilmiş olup (AK: 80 bin adet), yatırım harcaması beklentisi 150 milyon Euro seviyesindedir (AK: 150 milyon Euro).
Şirket, >%5 VÖK marjı beklentisini geri çekmiş olup, yeni VÖK marjı beklentisini Stellantis Otomotiv anlaşması tamamlandığında açıklamayı planlamaktadır.
1Ç25 Sonuçları
1Ç25'te net satışlar yıllık %45 daralmıştır. Yurt içi satış gelirleri %42, ihracat satış gelirleri ise %64 daralmıştır. Yurt içi satış hacmi yıllık %37, ihracat satış hacmi ise yıllık %61 daralmıştır.
FAVÖK, yıllık %89 daralmıştır. FAVÖK marjı, yıllık 10 puan daralmış, brüt kar marjı ise yıllık 9,8 puan gerilemiştir. Operasyonel giderler/net satışlar oranı ise 3,1 puan artmıştır. FAVÖK marjındaki düşüşün sebepleri:
Güçlü baz etkisi,
Satış hacmindeki daralma,
Fiyatlama gücündeki zayıflama.
Yorum ve Değerlendirme
Şirket, piyasa beklentisinin üzerinde FAVÖK raporlasa da, FAVÖK oldukça zayıf olduğu için açılışta piyasa tepkisinin "Olumsuz" olacağını düşünüyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
