Şeker Yatırım, TUPRS - Tüpraş için hedef fiyatını 238,46 TL'den 230,64 TL'ye düşürdü, tavsiyesini "al" olarak korudu
Şeker Yatırım
Hedef: 230.64 ₺
Potansiyel: %0.00
Tüpraş, yılın ilk yarısında planlı üretim duruşları nedeniyle düşük
kapasite kullanım oranı gerçekleştirse de özellikle yüksek sezon olan
3Ç’de artan kapasite kullanım oranı sayesinde 9A24’de yıllık %4 artışla
22,9 milyon ton satış hacmi elde etti. 2024 yılında zayıf küresel talep
ürün marjlarını negatif etkilerken, Tüpraş ürün marjı ise ilk dokuz aylık
dönemde 11,7 $/v seviyesinde gerçekleşti.
2024 beklentileri: Tüpraş, 2024 yılı için yaklaşık 12$/v seviyesinde
Rafineri Marjı, %85- 90 kapasite kullanım oranı, yaklaşık 26 milyon ton
üretim ve yaklaşık 30 milyon ton satış hacmi gerçekleştirmeyi bekliyor.
Ayrıca yaklaşık 400 milyon$ Rafinaj Yatırım Harcaması bekleniyor.
Net nakit pozisyon: Tüpraş, 2024/09 dönemi itibariyle +58mr TL net
nakit pozisyondadır. Güçlü net nakit pozisyonunun da desteğiyle
Tüpraş’ın 2024 yılı karından yaklaşık 16 milyar TL’lik temettü
dağıtacağını ve böylelikle pay başına brüt 8,39 TL (net 7,13 TL) temettü
dağıtılacağını öngörüyoruz.
2025’de ne bekliyoruz? 2024 yılında tamamlanan RUP bakımının
sağladığı enerji verimliliğinin, üretim kapasitesini desteklemeyi
sürdüreceğini düşünüyoruz. 2024 yılının ilk yarısında düşük sezon
olmasının da katkısıyla ürün cracklerinin zayıf seyretmesini beklerken,
ikinci yarısında global talebin artış gösterebileceğini ve ürün marjlarında
da toparlanma görebileceğimizi düşünüyoruz. Bununla beraber OPEC+’ın
üretim kesintisi konusunda kararı, Ortadoğu’daki jepolitik gelişmeler,
küresel yüksek stok seviyelerindeki gelişmeler ürün crackleri üzerinde
belirleyici olacaktır.
Beklentilerimiz neticesinde TUPRS payları için 12 aylık pay başına
hedef fiyatımızı 238,46 TL seviyesinden 230,64 TL’ye revize
ediyoruz. Hedef fiyatımız 3 Ocak 2025 kapanışına göre %54 yükseliş
potansiyeli taşıması nedeniyle AL önerimizi sürdürüyoruz.
Riskler - Hedef fiyatımız ve tahminlerimize yönelik aşağı yönlü riskler;
ürün marjlarının beklentilerimizden zayıf seyretmesi, daha zayıf talep,
TL’nin değer kazanması, makroekonomik değişkenlerde oluşabilecek
değişikliklerdir.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
