Ata Yatırım, TUPRS - Tüpraş için hedef fiyatını 235 TL'den 313,15 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "AL" olarak korudu

Ata Yatırım Hedef: 313.15 ₺ Potansiyel: %33.82

Ata Yatırım, TUPRS - Tüpraş için hedef fiyatını 235 TL'den 313,15 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "AL" olarak korudu.

Dizel, jet yakıtı, benzin ve fuel oil, 9A25’te Tupras'ın toplam satış hacminin sırasıyla %38, %17, %22 ve %5'ini oluşturmaktadır. Tupras'ın son yatırımcı sunumuna göre, bakım çalışmalarının tamamlanması ve düşük sezonda stok seviyesinin yüksek olması nedeniyle, Ocak 2026'da dizel, jet yakıtı ve benzin marjları sırasıyla aylık bazda %11, %9 ve %30 geriledi. Ocak 2026'da ürün marjlarında aylık bazda gerileme olmasına rağmen, dizel ve jet yakıtı ürün marjları sırasıyla 5 yıllık ortalamalarının %2 ve %4 üzerindeyken, benzin marjı 5 yıllık ortalamasının sadece %4 altında kaldı. Ocak ayında ürün fiyatlarındaki düşüşü hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Tüpraş’ı en beğendiğimiz hisseler listesinde tutmaya devam ediyoruz.

Ata Yatırım 2026 Strateji raporunu, beklentilerini ve beğendiği şirketleri ele aldığı kapsamlı bir rapor yayınladı.

Raporda Enflasyonun Düşüş Hikayesi daha da güçlenecek. Türkiye Risklere kıyasla yüksek getiri potansiyeli sunduğunun altı çizildi.

2026 Öngörüsü: Türkiye hisse senetleri, enflasyonun düşmesi, yüksek ekonomik büyüme ve kar artışları ile toparlanma potansiyeli taşıyor.
Makro Görünüm: Enflasyon 2025’te %31’den 2026’da %23’e düşerken, politika faizi kademeli olarak %37’den %28’e inecek; GSYİH büyümesi %4 öngörülüyor.
Piyasa Değerlemeleri: BIST-100 hedefi 15,000’den 19,000’e revize edildi (%37 yükseliş potansiyeli). Banka dışı şirketler 9,8x F/K ve 5,5x FD/FAVÖK, bankalar 5,4x F/K ve 1,1x P/DD ile işlem görüyor.
Risk ve Fırsatlar: Jeopolitik riskler yüksek, TL’nin değer kazanması ihracatçı marjlarını baskılıyor. Faiz indirimleri yavaş olacağından, düşük riskli, operasyonel verimliliği yüksek, güçlü finansman kapasitesine sahip şirketler tercih ediliyor.
Kar Beklentileri: 2025’te banka dışı şirketler %9,5 net kar azalışı, bankalar %36 artış; 2026’da banka dışı şirketler %76,6, bankalar %30,7 net kar artışı bekleniyor.
Piyasa Girişi: Piyasa Değeri/GSYİH oranı tarihsel ortalamanın altında (0,19x) ve giriş için cazip bir seviye olarak değerlendiriliyor.