Halk Yatırım THY için hedef fiyatını 463 TL, tavsiyesini ise 'AL' olarak korudu.

Yolcu Sayısındaki Artış Devam Ediyor Şirketin toplam yolcu sayısı Mayıs 2025’te, bir önceki yılın aynı ayına göre %5,1 artarak 7,6 milyona ulaştı. Yurt içi yolcu sayısı yıllık %1,8 artışla 2,7 milyon olurken, yurt dışı yolcu sayısı %7,0 artışla 4,9 milyona yükseldi. Dıştan dışa transfer yolcu sayısı ise %11,2 artışla 2,8 milyon seviyesinde gerçekleşti. Bölgesel bazda en yüksek artışlar; Afrika’da %15,6, Orta Doğu’da %14,8 ve Uzak Doğu’da %13,1 olarak kaydedildi. Ocak-Mayıs döneminde toplam yolcu sayısı yıllık %3,7 artışla 33,96 milyona yükseldi. Bu dönemde yurt dışı yolcu sayısı %6,7 artarken, yurt içi yolcu sayısı %1,7 oranında geriledi. Yolcu Doluluk Oranında Artış Kapasite, Mayıs 2025’te yıllık bazda %5,9 artarak 22,6 milyar AKK seviyesine ulaştı. Ücretli yolcu kilometre (ÜYK) ise %7,5 artışla 18,3 milyara yükseldi. Böylelikle yolcu doluluk oranı 1,3 puan artarak %81,1’e çıktı. Kapasitenin en fazla arttığı bölgeler; %15,4 ile Kuzey Amerika, %10,9 ile Afrika ve %8,1 ile Orta Doğu oldu. Ocak-Mayıs döneminde kapasite %5,2 artışla 105,2 milyar AKK, ÜYK ise %6,3 artışla 85,5 milyar seviyesinde gerçekleşti. Bu dönemde doluluk oranı 0,8 puan artışla %81,2’ye ulaştı. Kargo Faaliyetlerinde Pozitif Seyir İlk çeyrekte yatay seyreden kargo + posta hacmi, ikinci çeyrekte toparlanarak Mayıs ayında yıllık bazda %5,1 artışla 183,4 bin tona ulaştı. Ocak-Mayıs döneminde ise toplam taşınan kargo miktarı %2,7 artışla 836,2 bin ton oldu. Değerlendirme Mayıs ayında Türk Hava Yolları, BIST 100 endeksine göre %0,24 daha zayıf bir performans sergiledi. Mayıs ayı trafik verilerini beklentilerimizle uyumlu buluyor ve “sınırlı pozitif” olarak değerlendiriyoruz. Orta Doğu’da yaşanan jeopolitik gelişmeler, şirket gelirlerinin %9’unun bu bölgeden gelmesi nedeniyle risk oluşturmaktadır. İkinci çeyrek sonunda yolcu sayısının yıllık %4,6 artışla 23,1 milyona, kapasitenin %7,0 artışla 68,1 milyar AKK’ya, taşınan kargo miktarının ise %3,4 artışla 529 bin tona ulaşmasını bekliyoruz. Savaşla ilgili tansiyonun yüksek seyretmeye devam etmesi, tahminlerimiz üzerinde aşağı yönlü risk oluşturmaya devam etmektedir.