Yüksek sezon başlangıcında büyüme devam ediyor.
2024 yılını rekorla kapatan havacılık sektörü, 2025 yılının ilk yarısında da güçlü bir başlangıç gerçekleştirdi. Öngörülerimiz doğrultusunda, yılın geri kalanında da sektör genelinde büyümenin sürmesini bekliyoruz.
Güçlü yüksek baza rağmen sezonsal iyileşme sürüyor.
Yaz sezonunun başlangıcıyla birlikte talep tarafında artan canlılık dikkat çekerken, havacılık sektöründeki yolcu trafiği hem aylık hem yıllık bazda hız kesmeden artış gösterdi. Mevsimsel olarak zayıf geçen ilk çeyreğe rağmen, iç hat yolcu trafiği bayram ve resmi tatillerin katkısıyla dengelenirken; dış hatlardaki güçlü turizm talebi, artışın ana itici gücü oldu.
Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DHMİ) verilerine göre, Mayıs ayında Türkiye genelinde iç hat yolcu trafiği 8,5 milyon, dış hat yolcu trafiği ise 12,7 milyon olarak gerçekleşti. Direkt transit yolcular da dahil edildiğinde toplam yolcu sayısı 21,2 milyona ulaştı ve bu, geçen yılın aynı ayına göre %3,7 artış anlamına geliyor.
Ocak–Mayıs 2025 döneminde ise iç hat yolcu sayısı 37,3 milyon, dış hat yolcu sayısı 48,1 milyon seviyesine ulaştı. Böylece transit yolcular dahil toplam yolcu sayısı 85,4 milyon kişiye çıkarak geçen yılın aynı dönemine göre %3,5 oranında artış kaydetti.
Yılbaşından bu yana iç hatlarda sınırlı bir gerileme gözlenirken, dış hatlardaki güçlü büyüme sektör genelindeki artışın ana belirleyicisi oldu. Yaz aylarında artan aktiviteyle birlikte, iç hat yolcu trafiğinde toparlanma; dış hatlarda ise yüksek baz nedeniyle bir miktar normalleşme beklenmektedir.
Şirketler arasında farklılaşma dikkat çekiyor.
Sektör genelindeki olumlu görünüme karşın, şirket bazında performans farklılıkları göze çarpmaktadır. Araştırma kapsamımızda ve model portföyümüzde yer alan bayrak taşıyıcı Türk Hava Yolları, Ocak–Mayıs 2025 döneminde yolcu sayısını yıllık bazda %3,7 artırarak 34 milyon kişiye ulaştırdı. Aynı dönemde yurt içi yolcu sayısı %1,7 azalırken, yurt dışı yolcu sayısı %6,7 artışla 22,3 milyon kişiye yükseldi.
Pegasus’un toplam yolcu sayısı aynı dönemde %14 artarak 16,1 milyon oldu. Bu artışta iç hatlarda %6 büyüme ile 5,8 milyon yolcu ve dış hatlarda %19 artışla 10,3 milyon yolcu etkili oldu.
TAV Havalimanları ise Ocak–Mayıs 2025 döneminde %5 yıllık artışla 9,8 milyon yolcuya hizmet verdi. Bu dönemde dış hat yolcu sayısı %6, iç hat yolcu sayısı ise %3 oranında arttı.
2025’in ikinci yarısı ve 2026 için pozitif beklentiler korunuyor.
Pandemi benzeri bir durumun yaşanmaması ve jeopolitik risklerin mevcut seviyede devam etmesi senaryosunda, 2025’in ikinci yarısı ve 2026 yılı boyunca PGSUS, TAVHL ve THYAO için yolcu trafiğinde artış trendinin süreceğini öngörüyoruz.
Artan yolcu sayısının bu şirketlerin birim başı yolcu gelirlerine olumlu yansıyarak toplam gelir büyümesini desteklemesi beklenmektedir.
Özellikle THYAO tarafında, yolcu gelirlerine ek olarak kargo segmentinde de dikkat çeken bir ivmelenme gözlemlenmektedir. 2025’in ikinci yarısında kargo taşımacılığındaki büyümenin, konsolide gelirler üzerindeki etkisinin sınırlı da olsa artış göstermesi muhtemeldir.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
