Türk Hava Yolları’nın 2025 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını nötr olarak değerlendiriyoruz. Operasyonel kârlılıkta marj baskısı devam ederken, güçlü yolcu trafiği ve genişleyen uçuş ağı gelir büyümesini desteklemeyi sürdürdü. Dönem içinde net kâr beklentilerin üzerinde gerçekleşmesine rağmen, FAVÖK tarafında gözlenen maliyet baskısı kârlılık görünümünü sınırladı. Hisse için 12 aylık pay başına 439 TL hedef fiyatımızı ve “AL” tavsiyemizi koruyor, Türk Hava Yolları’nı uzun vadeli büyüme potansiyeli ve stratejik konumlanması doğrultusunda model portföyümüzde tutmayı sürdürüyoruz. Türk Hava Yolları 3Ç25’te beklentilerin üzerinde 56,1 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr yıllık %9, çeyreklik %109 artış gösterirken, net kâr marjı %19,8’e yükseldi. Gelirler yıllık %27 artışla 282,8 milyar TL’ye çıktı. Ancak FAVÖK 62,5 milyar TL ile piyasa beklentisinin yaklaşık %11 altında kaldı ve marj yıllık 452 baz puan düşüşle %22,1 oldu. Zayıf dolar ve artan operasyonel giderler marjları baskılarken, akaryakıt maliyetindeki %11’lik düşüş bu etkiyi sınırladı.
Operasyonel tarafta dayanıklılık korundu: Eylül sonu itibarıyla yolcu sayısı %6,6 artışla 69,4 milyona, doluluk oranı %82,9’a ve filo büyüklüğü %8,4 artışla 506 uçağa ulaştı. Ekim verileri de güçlü talebin sürdüğünü; yolcu sayısının %19,1 artarak 8,5 milyona, doluluk oranının ise %84,7’ye çıktığını gösterdi.
Şirket 2025 beklentilerini korudu: yolcu kapasitesinde %7–8, toplam gelirde %5–6 artış ve EBITDAR marjında %22–24 hedefliyor. Yakıt hariç birim maliyetlerde orta tek haneli artış ve yıl sonunda 525–530 uçaklık filo öngörülüyor. Net borç/FAVÖK oranının 2,63x’e gerilemesi finansal kaldıraçta iyileşmeye işaret ediyor.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
