Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
ICBC Yatırım, THYAO - THY için hedef fiyatını 430 TL'den 400 TL'ye düşürdü, tavsiyesini 'AL' olarak korudu. Türk Hava Yolları için AL tavsiyemizi koruyoruz. 12 aylık hedef fiyat 400 TL olup, mevcut fiyata göre %34 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir. 2026 yılında ılımlı kapasite artışı öngörülüyor. Yıllık %8 kapasite artışı ve %6 yolcu büyümesi beklenirken, uluslararası trafiğin görece daha iyi performans göstermesi öngörülmektedir. Gelirlerin yıllık %5 artışla 24,9 milyar ABD dolarına ulaşması ve kargo hacminde %5 büyüme tahmin edilmektedir. Maliyet baskıları kârlılığı sınırlayabilir. Jet yakıtı fiyatlarının görece düşük seyretmesi beklenmekle birlikte, diğer maliyet kalemlerindeki enflasyonist baskılar FAVÖK marjını 2026’da %20,4 seviyesine çekebilir. Air Europa işlemi potansiyel katalizör. Ağustos ayında açıklanan azınlık hissesinin satın alınması işlemi, yaklaşık 300 milyon euro tutarında yatırımı içeriyor ve Türk Hava Yolları’nın Latin Amerika pazarına erişimini güçlendirebilir. Değerleme: Hisse son altı ayda %3 yükselmiş, BIST100’e göre %15 zayıf performans göstermiştir. 2026 tahminlerine göre 4,2x F/K ve 3,3x FD/FAVÖK ile işlem gören hisse, 400 TL hedef fiyatında 5,6x F/K ve 3,9x FD/FAVÖK seviyelerine ulaşacaktır. Başlıca riskler: Uçak teslimat gecikmeleri, küresel jeopolitik belirsizlikler, jet yakıtı fiyatlarındaki oynaklık, TL’nin enflasyonun üzerinde değer kazanması ve artan rekabet, özellikle Pegasus Airlines ve diğer uluslararası taşıyıcılardan kaynaklanmaktadır.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri