Yapı Kredi Yatırım, THYAO - Türk Hava Yolları için hedef fiyatını 500 TL, tavsiyesini ise 'AL' olarak korudu.
2026’da döviz bağlantısı önemini korumakla birlikte seçici olunması gerekiyor; belirleyici unsur döviz geliri varlığından çok bu gelirin sürdürülebilir nakit akımına dönüşebilmesi. Ölçek, operasyonel esneklik ve güçlü bilanço sayesinde döviz gelirini net kârı dengeleyici unsur olarak kullanabilen şirketler öne çıkarken, yüksek yatırım ihtiyacı olan, fiyatlama gücü zayıf veya nakit dönüşümü sınırlı şirketler kur avantajından sınırlı fayda sağlayabiliyor. Bu nedenle 2026’ya aktif ve taktiksel bir konumlanma yılı olarak yaklaşmak daha doğru görülüyor; fırsatlar oluşsa da düzensiz ve kesintili olması bekleniyor.
Tercih, kârlılık görünürlüğü ve bilanço kalitesi yüksek sektör ve şirketlerde seçici pozisyonlanmadan yana. Buna yüksek kaliteli finansallar, güçlü fiyatlama ve disiplinli nakit yönetimine sahip büyük ölçekli tüketici şirketleri, savunma sanayi, güçlü sipariş birikimi veya yurtdışında yüksek marjlı faaliyetleri olan sanayi şirketleri ile havacılık sektörü dâhil. Buna karşılık, yüksek borçlu döngüsel şirketler ile tamamen yurtiçi talebe bağlı ihtiyari tüketim şirketleri yüksek reel faiz ortamında kırılgan kalmayı sürdürüyor; genel yaklaşım ise geniş temalar yerine hisse bazlı hikâyelere odaklanmak yönünde.
