Deniz Yatırım, THYAO için 404.90 TL hedef fiyatını korudu.
Deniz Yatırım, Türk Hava Yolları için değerlendirmesini Olumlu olarak sürdürdü ve 12 aylık hedef fiyatını 404,90 TL seviyesinde korudu. Mevcut fiyat 314.50 TL olarak verilirken, hedef fiyatın %28.7 getiri potansiyeline işaret ettiği belirtildi. Kurum, hisse için önerisini AL yönünde korudu ve 2026 tahminlerine göre hissenin 4,4x FD/FAVÖK ve 3,8x F/K çarpanlarıyla işlem gördüğünü açıkladı. Hisse, yıl başından bu yana BIST 100 Endeksi’nin %8 gerisinde performans göstermiştir.
Şirket 1Ç26 döneminde 5.916 milyon USD gelir açıkladı; bu rakam Konsensüs 5.863 milyon USD ve Deniz Yatırım 5.918 milyon USD beklentisine yakın gerçekleşti. FAVÖK 769 milyon USD oldu ve Konsensüs 674 milyon USD ile Deniz Yatırım 758 milyon USD tahmininin üzerinde geldi. Net kar 226 milyon USD olarak açıklandı; bu sonuç Konsensüs 141 milyon USD net kar ve Deniz Yatırım 228 milyon USD beklentisini aştı. Kurum, satış geliri ve FAVÖK artışıyla birlikte piyasa beklentisinin üzerinde gelen net karı olumlu buldu.
1Ç26 döneminde toplam yolcu sayısı %12,7 artışla 21,3 milyon yolcuya ulaştı. Yolcu gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %19,9 arttı. Kargo tarafı piyasa arzında meydana gelen daralmadan pozitif etkilendi ve kargo rakamları %14,8 artarken kargo gelirleri birim gelirlerdeki büyümeyle %29,5 arttı. Toplam gelirler ise geçen yılın aynı dönemine göre %21,1 artış gösterdi.
Maliyet tarafında akaryakıt giderleri %14,9 artarken personel giderleri %23,3 yükseldi ve bu kalemler toplam maliyetlerin sırasıyla %25,4’ünü ve %27,3’ünü oluşturdu. FAVÖK geçen yılın aynı dönemine göre %17,5 artarak 591 milyon USD olurken, FAVKÖK (EBITDAR) %15,8 artışla 769 milyon USD seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine paralel seyretti. Şirketin net borç/FAVÖK rasyosu 1.6x seviyesinde korunurken, yönetim yatırım portföyünün net kara olumlu katkı sağladığını belirtti. Kurum, stratejik coğrafi konum ve geniş filo ağının pozitif ayrışma sağladığını, ancak Nisan ayı sonu itibarıyla yüksek petrol ve jet yakıtı fiyatları nedeniyle ikinci çeyreğin kârlılık açısından daha zorlu geçebileceğini vurguladı.
