ICBC Yatırım, GARAN - Garanti BBVA için hedef fiyatını 190 TL'den 200 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu

Ücret ve komisyon gelirleri güçlü seyretti, operasyonel giderlerle paralel artış gösterdi Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik bazda %4, yıllık bazda ise %59 oranında artış kaydederken; operasyonel giderlerde de benzer şekilde çeyreklik %4, yıllık %64 artış gözlendi. Ücret ve komisyon gelirlerinin operasyonel giderlere oranı %97 seviyesinde yatay seyretti. Banka, 2024 yılı boyunca ücret ve komisyon gelirlerindeki artışın ortalama enflasyonun üzerinde gerçekleşmesini, bu gelirlerin operasyonel giderlere oranının ise normalleşerek %80-85 bandına gerilemesini beklemektedir. Net risk maliyeti, 2025 öngörüsünün altında gerçekleşti Bu çeyrekte takipteki alacaklara 18,1 milyar TL eklenirken, 5,1 milyar TL tahsilat ve 3,0 milyar TL’lik satış gerçekleşmiştir. Net bazda takipteki kredilere 10,1 milyar TL giriş olurken, takipteki kredi oranı %2,6’ya yükselmiştir. Aktiften silinen alacaklar da dikkate alındığında bu oran %3,5 seviyesine çıkmaktadır. İkinci aşama kredilerin toplam kredilere oranı 0,8 puanlık düşüşle %11,6’ya gerilemiştir. Kredilere ayrılan toplam karşılık oranı ise %3,6 seviyesinde kalmıştır. Kur etkisi hariç net risk maliyeti bu çeyrekte 166 baz puan olarak gerçekleşmiş ve 2025 yılı için öngörülen 200-250 baz puanlık tahmin aralığının altında kalmıştır. Sermaye yeterlilik rasyosu (SYR) Garanti Bankası’nın solo sermaye yeterlilik rasyosu (SYR) 190 baz puanlık gerilemeyle %18,4 seviyesine düşerken, Türk Lirası’ndaki %10’luk değer kaybının SYR üzerindeki etkisi 16 baz puan olarak açıklanmıştır. BIST100 Hedefimizde Yükseliş BIST100 için 12 aylık hedefimizi 12.500 seviyesinden 13.500 seviyesine yükseltiyoruz. Bu hedef, mevcut seviyelere göre %27'lik bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Karşılaştırma yapacak olursak, para piyasası fonlarının önümüzdeki dönemde %40-45 civarında getiri sağlaması bekleniyor. En Beğendiğimiz Hisselerde Güncellemeler Piyasada olası bir toparlanma durumunda, büyük ölçekli ve faiz hassasiyeti yüksek hisseleri tercih etmeye devam ediyoruz. Yakın geçmişte de gördüğümüz gibi, özellikle bankalar gibi büyük ölçekli şirketler, piyasadaki yükselişlere ilk tepki verenler oluyor. Faiz oranlarına duyarlı diğer sektörler olan gayrimenkul, otomotiv ve dayanıklı tüketim alanları da toparlanabilir. Ancak, bu sektörlerdeki şirketlerin faaliyet olarak faiz indirimlerinden olumlu etkilenmesi, özellikle zayıf tüketici talebi nedeniyle zaman alabilir. Model portföyümüzdeki hisseler, BIST100'ün %40'ını, BIST30'un ise %53'ünü temsil ediyor.