Phillip Capital, HALKB - Türkiye Halk Bankası için hedef fiyatını 52,4 TL, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak korudu.
Halkbank’ın faaliyet gösterdiği bankacılık sektöründe fonlama görünümü iyileşirken mevduat maliyeti haziran sonundaki %49,20 seviyesinden 16 Ekim haftasında %43,22’ye geriledi ve bu gelişme marjlar üzerindeki baskıyı hafifletti. Bununla birlikte TL kredi/mevduat faiz makası, 9 Ekim haftasındaki 11,67 seviyesinden 16 Ekim haftasında 8,87’ye düşerek 13 haftalık 10,06 ortalamanın altına indi. Kamu bankalarında krediler yıllık %36,7 büyürken takipteki kredi oranı %2,86’ya yükseldi ve takipteki kredi karşılık oranı %70,3 seviyesinde gerçekleşti.
Halkbank’ın net kârının 2025’te 27.131 milyon TL’den 2026 tahmininde 39.578 milyon TL’ye çıkması bekleniyor; bu görünüm yıllık bazda %46 artışa işaret ediyor. 2027 tahmininde net kârın 54.107 milyon TL’ye ulaşması ve yıllık büyümenin %37 seviyesinde sürmesi öngörülüyor. Böylece kârlılık artışının, fonlama maliyetlerindeki gerileme ve sektör genelindeki kredi büyümesiyle desteklenen daha güçlü bir görünüm taşıdığı değerlendiriliyor.
Değerleme çarpanları Halkbank için 2026 tahmininde 7,88x F/K ve 1,22x F/DD seviyesinde bulunurken, 2027 tahmininde sırasıyla 5,76x ve 1,00x seviyesine geriliyor. Özsermaye kârlılığının aynı dönemde %16,8’den %19,3’e yükselmesi, artan net kârın değerleme görünümünü desteklediğini gösteriyor. Cari fiyatı 43,40 TL olan Halkbank için hedef fiyat 52,4 TL olarak belirlenirken, bu seviye %21 yükselme potansiyeline karşılık geliyor.
Halkbank için tavsiye Endekse Paralel Getiri olarak korunuyor. Sektörde kredi büyümesinin yıllık bazda güçlü kalması ve fonlama maliyetlerinin gerilemesi bankaların marj görünümünü desteklerken, takipteki kredilerdeki yükseliş aktif kalitesi açısından izlenmesi gereken alanı oluşturuyor. Halkbank’ın 2026 ve 2027 tahminlerinde kâr artışını sürdürmesi, buna karşın değerlemenin hâlen kârlılık ve aktif kalitesi dinamikleriyle birlikte değerlendirilmesini gerektiriyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
