Tacirler Yatırım, TSKB - Türkiye Sınai Kalkınma Bankası için hedef fiyatını 20,10 TL, tavsiyesini AL olarak sürdürdü.
TSKB, sektördeki en yüksek getiri potansiyellerinden birine sahip banka olarak öne çıkmakta ve GARAN, ISCTR, VAKBN ile ALBRK'nın yanı sıra XBANK Bankacılık Endeksi'nin üzerinde performans sergilemesi beklenen bankalar arasında yer almaktadır. TCMB'nin kademeli olarak faiz indirim sürecine dönmesiyle birlikte bankaların kaynak maliyetlerinde ve finansman olanaklarında iyileşme öngörülmektedir. CDS primlerindeki gerileme ve TL'de reel değerlenmenin sektör genelinde destekleyici olacağı değerlendirilmektedir.
2026'nın devamında PPK'dan faiz indirimlerinin özellikle son çeyrekte marjlarda beklenen toparlanmayla birlikte bankaları destekleyeceği öngörülmektedir. TSKB'nin kalkınma ve yatırım bankacılığı odaklı iş modeli, yenilenebilir enerji ve yeşil finansman alanındaki konumlanması ile uzun vadeli proje finansmanı kapasitesi faiz indirim sürecinden fayda sağlayacak yapısal unsurlar arasında gösterilmektedir. Dezenflasyon sürecinin ve büyüme dinamiklerindeki iyileşmenin sektör değerlemelerine olumlu yansıması beklenmektedir.
Türkiye 5 yıl vadeli CDS primlerinin 2026'nın devamında 200 baz puan altına gerilemesiyle birlikte bankaların dış kaynak maliyetlerindeki iyileşme TSKB'nin finansman yapısına özellikle olumlu yansıyabilecektir. XBANK Bankacılık Endeksi için hesaplanan 12 aylık 26.000 hedef endeks değeri sektör genelinde yaklaşık %45 potansiyele işaret etmekte olup TSKB bu endeksin üzerinde performans sergilemesi beklenen bankalar arasında yer almaktadır.
Bu koşulların gerçekleşmesi halinde XBANK Bankacılık Endeksi'nin önümüzdeki 12 aylık periyotta 450 dolar civarına yöneleceği öngörülmektedir. Faiz indirim sürecinin yarattığı olumlu ortam, risk primindeki iyileşme ve sektör genelindeki değerleme normalleşmesi TSKB için destekleyici faktörler olarak öne çıkmaktadır. Bu çerçevede TSKB için 20,10 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi sürdürülmektedir.
